EUR/USD akan Menderita karena Pertumbuhan AS yang Kuat dan Pertumbuhan Zona Euro yang Lemah – Commerzbank

Para ekonom di Commerzbank mendiskusikan hubungan antara pertumbuhan dan nilai tukar EUR/USD.

Inflasi AS yang Lebih Tinggi atau ECB yang Lebih Hawkish akan Membunuh Kisah Pertumbuhan Positif USD

Perekonomian AS tampaknya berhasil 'tidak mendarat', yaitu tampaknya mampu mengatasi kenaikan suku bunga tanpa perlambatan pertumbuhan. Pada saat yang sama, inflasi tampaknya akan turun ke target The Fed di 2%. Pertumbuhan yang tinggi tanpa inflasi bahkan lebih baik daripada apa yang disebut oleh para ekonom sebagai ekonomi Goldilocks. Dan dengan The Fed yang sangat hawkish pada saat yang sama, risiko inflasi di AS juga tampak rendah.

Sementara itu, Eropa mengeluh di bawah pertumbuhan yang mendekati nol, di bawah stagnasi. Dan bahkan mereka yang optimis dengan tren inflasi saat ini seperti halnya dengan AS harus mengakui bahwa ECB yang jauh lebih dovish dapat meningkatkan kekhawatiran terhadap inflasi dalam jangka menengah dan panjang.

Selama kondisi ini terus berlanjut, EUR/USD akan menderita akibat pertumbuhan AS yang kuat dan pertumbuhan Zona Euro yang lemah pada khususnya. Sebaliknya, inflasi AS yang lebih tinggi atau ECB yang lebih hawkish akan membunuh kisah pertumbuhan positif USD. Terlepas dari 'arus modal' imajiner.