EUR/USD: Ini Soal Suku Bunga, Lebih dari Sekedar Pertumbuhan – SocGen

Dolar memperoleh sedikit keuntungan dari eksepsionalisme AS. Kit Juckes, Kepala Ahli Strategi FX Global di Société Générale, menganalisis prospek pasar FX.

Korelasi Antara FX dan Perbedaan Suku Bunga Masih Sangat Kuat

Pekan baru dimulai dengan data AS yang luar biasa, jasa ISM menguat, dan indeks ketenagakerjaan, yang sangat lemah sebulan lalu, segera bangkit kembali. Eksepsionalisme AS berada dalam kondisi baik. Sementara itu, Rabu baru berarti laporan produksi industri Jerman yang buruk. Cuaca cerah di Munich dan hujan di Frankfurt, namun prospek perekonomian yang suram masih sama di kedua kota tersebut.

Di pasar FX, hal ini berarti Dolar sedikit lebih kuat, namun korelasi antara FX dan perbedaan suku bunga tetap sangat kuat, jadi jika data yang kuat tidak banyak menggerakkan ekspektasi The Fed, maka dampaknya terhadap FX tidak akan sebesar sebelumnya dan mungkin sebaliknya.

Imbal hasil AS telah naik sedikit lebih tinggi pada minggu lalu dibandingkan dengan imbal hasil Eropa, dan EUR/USD lebih rendah, namun tidak terlalu drastis. Jika kita bergantung pada suku bunga, pertanyaan jangka menengahnya adalah apakah The Fed akan melakukan pelonggaran lebih banyak dibandingkan ECB, dan bukan seberapa kuat perekonomian AS.