Perusahaan
- USD/CAD berada di posisi yang menguntungkan karena minyak menurun, permintaan Tiongkok melemah.
- The Fed dan BoC menjadi fokus di luar harga minyak.
USD/CAD datar pada sesi dan telah bergerak dalam kisaran yang relatif ketat hanya 15 pip antara 1,1513 dan 1,12530 sejauh ini.
Langkah ini mengikuti sembilan hari berturut-turut kenaikan untuk loonie, kenaikan beruntun terpanjang sejak Agustus 2016. Pada hari Jumat, pasangan mata uang ini mencapai level terbaik sejak 20 Januari di 1,2462. Posisi beli CAD bersih spekulan jatuh kembali ke wlayah negatif. Namun, loonie telah melawan USD di pasar spot dalam beberapa sesi terakhir di belakang harga minyak yang lebih kuat.
Sementara itu, harga minyak, salah satu ekspor utama Kanada pada awal pekan turun karena Shanghai memasuki lockdown dua tahap terhadap 26 juta orang dalam upaya untuk mengekang penyebaran COVID-19. “Pukulan paling kuat Tiongkok terhadap mobilitas sejak gelombang awal lockdown COVID-19 sangat membebani harga energi,” para analis di TD Securities menjelaskan.
“Sementara pelacakan kami terhadap posisi logam para pedagang Shanghai menunjukkan keyakinan bahwa produksi Tiongkok akan tetap tangguh, lockdown diterjemahkan menjadi pukulan signifikan terhadap mobilitas. Pada pekan lalu, lalu lintas jalan di Tiongkok telah runtuh hampir 10% pada bulan itu di tengah penyebaran eksplosif Omicron, angka yang tampaknya akan meningkat di tengah lockdown yang akan segera terjadi.
“Kami masih berharap bahwa minyak mentah Brent akan terus rally karena pasar terus mengalami kenaikan risiko pasokan energi di tengah gangguan pasokan yang sangat besar. Ekor kanan di pasar energi masih gemuk, karena kapasitas cadangan yang efektif di seluruh OPEC+ membentang tipis, sementara persediaan OECD mencapai level terendah sejak Musim Semi Arab dan posisi serpih AS sebagai produsen ayunan dibatasi oleh fokus yang berkembang pada ESG dan neraca bersama dengan kemacetan rantai pasokan dalam peralatan energi dan tenaga kerja.
BOC dalam Fokus
Adapun pasar uang, kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS, yang diukur dengan kesenjangan antara imbal hasil lima dan 30-tahun, terbalik secara singkat untuk pertama kalinya sejak awal 2006, meningkatkan kekhawatiran terhadap risiko resesi. Dibandingkan dengan kurva Kanada, kurva ini juga mendatar karena para investor mempertimbangkan prospek Bank of Canada menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pengumuman kebijakan 13 April. Imbal hasil 2 tahun menyentuh level terbaiknya sejak Oktober 2008 di 2,427% sebelum turun ke 2,362%. Imbal hasil 10-tahun pullback ke 2,2 basis poin pada 2,523%.
Semalam, Kozicki dari Boc berbicara terkait rumah tangga dan kebijakan moneter pada Jumat malam. “DG Kozicki menyatakan bahwa Bank akan memperdebatkan kecepatan dan besarnya pengetatan menjelang pengumuman April dan menyatakan bahwa Bank siap untuk bertindak secara paksa,” para analis di TD Securities menjelaskan.
''Kami tidak berpikir ini harus dilihat sebagai petunjuk eksplisit bahwa Bank merencanakan kenaikan 50bp, tetapi tentu saja, pernyataan itu memiliki kecenderungan yang hawkish terhadap suku bnga. Pidato selanjutnya berfokus pada bagaimana kebijakan moneter disalurkan melalui rumah tangga, dengan Kozicki mencatat bahwa rumah tangga memiliki posisi yang lebih baik untuk menghadapi kenaikan suku bunga dibandingkan dengan siklus 2017-18.''
Ke depan, dengan Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 50bp pada bulan Mei dan Juni, Bank of Canada juga dapat diatur untuk bergerak lebih cepat. Pasar memperkirakan untuk setidaknya kenaikan suku bunga 25bp di masing-masing dari tujuh pertemuan BOC berikutnya. Ini akan setara dengan BOC yang mencapai tingkat terminal 2,25% pada Januari 2023.
“Kami terus melihat peluang tinggi untuk pergerakan 50bp, tetapi risiko tindakan yang lebih drastis jelas meningkat karena inflasi terus mengejutkan ke sisi atas,” para analis di TD Securities berpendapat. “Kami pikir risiko kenaikan 50bp merupakan yang tertinggi pada bulan Juni menyusul langkah yang diharapkan dari The Fed.”
sebelumnya
