アジア株　香港上海は下落、CEWCがマーケットを失望させる　もはや頼みの綱は政府系ファンドの買い支えだけ東京時間14:05現在香港ハンセン指数　　 16255.93（-118.57　-0.72%）中国上海総合指数　 2989.15（-14.29　-0.48%）台湾加権指数　　　　 17443.86（-6.77　-0.04%）韓国総合株価指数　 2517.23（-18.04　-0.71%）豪ＡＳＸ２００指数　　　 7259.10（+23.82　+0.33%）インドＳＥＮＳＥＸ３０種　 69323.06（-227.97　-0.33%）アジア株は豪州を除いて下落。昨日閉幕した中国中央経済工作会議（Central Economic Work Conference）は、人工知能技術を「精力的」に発展させることを強調する内容だった。長引く不動産不況や消費低迷などに対する新たな刺激策についての言及はなかったことからマーケットは失望している。今後打ち出される支援策は「大規模」なものではなく「控えめ」となる可能性が高い。人民銀行が近く金利を引き下げるとの見方が広がっているものの、引き下げたところで効果は限定的だろう。今後、中国・香港株を押し上げるのは政策期待の買いではなく、政府系ファンドによる下支えを期待した買いだろう。ファンドは、株が下がれば下がるほど買うと意欲を示しているほか、この下げは20年に1度のチャンスだと買いを煽っているが、実体経済が回復しなければ投資家心理は改善することはない。報道によると政府系ファンドは今月に入り連日買い増ししているもよう。また自社株買い計画を発表する企業が相次いでいる。報告によると中国株式市場への資金流入は2015年以来で最低水準となっている。CPIやPPI、製造業PMIなど、11月の中国統計は総じて弱い内容となっており、年末・年明けにかけ中国香港株式市場か...

○16:00　☆　10月英国内総生産（GDP、予想：前月比横ばい）○16:00　◎　10月英鉱工業生産指数（予想：前月比▲0.1％／前年比1.1％）○16:00　◎　10月英製造業生産高（予想：前月比横ばい）○16:00　◇　10月英商品貿易収支／英貿易収支（予想：143.00億ポンドの赤字／21.50億ポンドの赤字）○17:00　◎　11月南アフリカ消費者物価指数（CPI、予想：前月比0.1％／前年比5.6％）○18:30　◎　11月南アフリカSACCI企業信頼感指数○19:00　◎　10月ユーロ圏鉱工業生産（予想：前月比▲0.3％／前年比▲4.6％）○20:00　◇　10月南アフリカ小売売上高（予想：前年同月比0.9％）○21:00　◇　MBA住宅ローン申請指数○22:30　◎　11月米卸売物価指数（PPI、予想：前月比0.1％／前年比1.0％）　　　　◎　　食品とエネルギーを除くコア指数（予想：前月比0.2％／前年比2.2％）○14日00:30　◇　EIA週間在庫統計○14日01:00　☆　7－9月期ロシア国内総生産（GDP）改定値（予想：前年比5.5％）○14日04:00　☆　米連邦公開市場委員会（FOMC）、終了後政策金利発表（予想：5.25－5.50％で据え置き）○14日04:00　◎　FOMC、経済・金利見通し発表○14日04:30　☆　パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長、定例記者会見○14日06:30　☆　ブラジル中銀、政策金利発表（予想：11.75％に引き下げ）※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。トレーダーズ・ウェブ

　本日の欧州時間でのユーロは、NY午後に米連邦公開市場委員会（FOMC）の結果が公表されることや、明日には欧州中央銀行（ECB）理事会の公表も控えていることで動きにくい展開となるだろう。　昨日はドル売りに反応し、一時1.08ドル台を回復したユーロドルだが、ここ最近はレンジ相場から抜け出せていない。上述のように中銀の政策決定会合を控えていることや、12月相場でリスクを持つ地合いにはなっていないことも一因だ。本日は10月のユーロ圏鉱工業生産が発表される程度で、欧州時間はユーロドルを動意づける相場にはなりにくいか。　ユーロ圏からの経済指標は少ないが、英国からは10月の国内総生産（GDP）、鉱工業生産指数、製造業生産高、貿易収支等が発表される。昨日発表された英国の雇用統計では、市場予想を下回る平均賃金が発表されたことでポンドが売られる場面があった。英国では政権が混迷を深めていることで、本日発表される英経済指標が市場予想より弱いネガティブサプライズとなった場合は、ユーロポンドが動意づきそうだ。・想定レンジ上限　ユーロドル：日足一目均衡表・基準線1.0837ドル、その上は21日移動平均線1.0866ドル。　ユーロポンド：日足一目均衡表・雲下限0.8639ポンド。・想定レンジ下限　ユーロドル：8日安値1.0724ドル。その下は日足一目均衡表・雲上限1.0697ドル。　ユーロポンド：約3カ月ぶりにつけた11日安値0.8549ポンド。トレーダーズ・ウェブ

　USD/JPY　EUR/USD　EUR/JPY　GBP/USD 1WK　15.03　8.05　14.44　8.49 1MO　10.65　6.56　10.35　7.11 3MO　10.15　6.56　10.11　7.29 6MO　9.75　6.63　9.88　7.54 9MO　9.48　6.66　9.74　7.72 1YR　9.48　6.88　9.69　8.01 　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　GBP/JPY　AUD/USD　USD/CHF 1WK　14.40　11.61　9.36 1MO　10.38　9.67　7.27 3MO　10.24　9.61　6.96 6MO　10.19　9.68　7.03 9MO　10.19　9.75　7.08 1YR　10.26　9.92　7.30 東京時間10:23現在　参考値 FOMCや来週に日銀会合を前にドル円の短期ボラは依然かなり高い水準での推移みんかぶ（FX）

　13日の香港市場は前日の米株高の流れを引き継ぎ、続伸して始まるか。11月の米消費者物価指数（CPI）の結果を受け、インフレの鈍化が続くなかで米連邦準備理事会（FRB）の利上げ局面が終わるとの見方が強まりそうだ。ただ、買い一巡後はハンセン指数が伸び悩む展開がありそうだ。米連邦公開市場委員会（FOMC）の結果発表とパウエルFRB議長の記者会見を香港時間14日未明に控え、様子見気分が次第に広がると予想する。　11－12日に開かれた「中央経済工作会議」も相場の支えとなるだろう。同会議で中国指導部が来年の経済運営方針を決めたことで、投資家が運用リスクを取りやすくなる。来年の施策として、積極的に不動産リスクを解消し、不動産企業の資金需要に応え、「不動産市場の平穏で健全な発展を促進する」方針が盛り込まれた。　12日のNY株式相場は主要3指数がそろって4日続伸。インフレ鈍化期待が続く中、米10年債利回りが低下したことが支援となった。同日の香港株の米国預託証券（ADR）はアジア保険会社のAIAグループ（01299）、電気自動車メーカーの理想汽車（02015）、中国ネット通販大手のアリババ集団（09988）が香港終値を下回った半面、英金融大手のHSBC（00005）が上回って引けた。トレーダーズ・ウェブ

　12日午後の東京外国為替市場でドル円は下げ渋り。17時時点では145.44円と15時時点（145.36円）と比べて8銭程度のドル高水準だった。東京午前からの地合いの弱さが継続され、16時過ぎには145.23円まで日通し安値を更新した。もっとも、本日145.11円に位置する日足一目均衡表・転換線が支持水準として意識されたか、一巡後に買い戻しが強まると17時過ぎには145.50円台まで下値を切り上げた。　ユーロ円は強含み。17時時点では156.75円と15時時点（156.54円）と比べて21銭程度のユーロ高水準だった。15時前につけた156.50円を下値に買い戻しが優勢となった。ドル円の反発や底堅いユーロドルにつれた動きとなり、156.80円台まで持ち直した。　ユーロドルはじり高。17時時点では1.0777ドルと15時時点（1.0769ドル）と比べて0.0008ドル程度のユーロ高水準だった。米長期金利の低下基調を眺めながら、ユーロ買いドル売りに傾いた。昨日高値1.0779ドルを超えて1.0783ドルまで上値を伸ばした。　なお、時間外の米10年債利回りは4.18％台後半まで低下幅を広げた。本日これまでの参考レンジドル円：145.23円　-　146.18円ユーロドル：1.0760ドル　-　1.0783ドルユーロ円：156.50円　-　157.34円トレーダーズ・ウェブ

現在値ディスコ30,940+690.00ルネサスエ2,438.5+102アドテスト4,384+41スクリンＨ11,455+340.00東エレク23,345+340.00　１２日の東京株式市場は前日の米株高を受けリスクを取る動きが継続したが上値は重く、日経平均株価は続伸したものの上げは小幅にとどまった。　大引けの日経平均株価は前営業日比５１円９０銭高の３万２８４３円７０銭と続伸。プライム市場の売買高概算は１５億２７１万株、売買代金概算は３兆４００７億円。値上がり銘柄数は５６５、対して値下がり銘柄数は１０５０、変わらずは４５銘柄だった。　きょうの東京市場は朝方リスクオンムードのなか、日経平均が寄り付きに３００円を超える上昇でフシ目の３万３０００円台を回復してスタートした。前日の米国株市場でＮＹダウ、ナスダック総合株価指数ともに上昇し、揃って年初来高値更新と好調が続いており、相対的に出遅れる日経平均は水準訂正を期待した買いが優勢となった。米国では来年の早期利下げ観測が強気の拠りどころとなっており、東京市場でもこれに追随する動きとなったが、国内で政局不安が台頭していることが全体相場の重荷となった。外国為替市場では取引時間中に円高方向に傾き、これも輸出株の一角などに逆風材料となり指数を押し下げた。業種別では３３業種中２６業種が安く、個別でも値下がり銘柄数が後場に入って増勢となり、大引け時点で１０００を超え、全体の６３％を占めた。　個別では、東京エレクトロン <8035> 、ディスコ <6146> 、アドバンテスト <6857> 、ＳＣＲＥＥＮホールディングス <7735> など半導体製造装置関連が堅調、ルネサスエレクトロニクス <6723> も商いを伴い買われた。富士通 <6702> も高い。アウトソーシング &...

○16:00　◇　11月独卸売物価指数（WPI）○16:00　◎　11月英雇用統計（予想：失業保険申請件数推移1.50万件／失業率なし）○16:00　◎　8－10月英失業率（ILO方式、予想：4.2％）○19:00　◎　12月独ZEW景況感指数（予想：8.8）○19:00　◎　12月ユーロ圏ZEW景況感指数○21:00　◎　10月インド鉱工業生産（予想：前年同月比10.0％）○21:00　◎　11月インド消費者物価指数（CPI、予想：前年比5.70％）○21:00　◎　11月ブラジルIBGE消費者物価指数（IPCA、予想：前年同月比4.70％）○21:00　◇　10月メキシコ鉱工業生産（季調済、予想：前月比▲0.1％）○22:30　☆　11月米CPI（予想：前月比横ばい／前年比3.1％）　　 　　☆　エネルギーと食品を除くコア指数（予想：前月比0.3％／前年比4.0％）○13日02:00　◎　ビルロワドガロー仏中銀総裁、講演○13日03:00　◎　米財務省、30年債入札○13日04:00　◎　11月米月次財政収支（予想：3010億ドルの赤字）○米連邦公開市場委員会（FOMC）1日目○メキシコ（聖母グアダルーペの日）、休場※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。トレーダーズ・ウェブ

　ロンドンタイムは英・独経済指標の結果をにらんだ展開となろう。まず序盤16時に独卸売物価指数（WPI）と11月英雇用統計が発表される。　インフレ指標の独WPIは、NYタイム発表予定の注目インフレ指標・11月米消費者物価指数（CPI）前に波乱を起こすようなインパクトはないだろう。この時間帯でより注目となるのは英雇用統計。失業保険の申請が低下するとの予想（市場予想：1.50万件、前月10月：1.78万件）だ。失業率の動向とともに雇用改善が意識される内容となれば、米CPI発表前とはいえ、こちらは潜在的なインフレ要因として注視される賃金インフレに関する思惑を揺さぶりそうだ。また、同時に発表される平均賃金の動向にも注目したい。　19時には前月は大きく改善してユーロの上振れを後押しした独ZEW景況感指数（市場予想：+8.8、前月11月+9.8）の12月分が発表となる。強い結果となり前回のZEW発表後のようにユーロ買いに寄与するか、さえない結果が戻りを重くするか注視。予想比の強弱がポイントになりやすいだろう。聞き取り調査に基づく景況感などソフトデータといわれる指標結果は事前予想である程度の方向感をつかめても、参考にするハードデータを定めるのが困難。予想と実際の数値がかい離することもあるため為替の振れにも備えが必要となる。これら英・欧経済指標をこなしつつNYタイムの注目材料である米CPIを待つことになる。想定レンジ上限・ユーロドル：日足一目均衡表・転換線1.0854ドル。・ポンドドル：5日高値1.2651ドル。想定レンジ下限・ユーロドル：11月10日安値1.0656ドル。・ポンドドル：日足一目均衡表・基準線1.2460ドル。トレーダーズ・ウェブ

FF金利誘導目標レンジ 5.25－5.50％■FOMC FF金利公表予定日 2023年12月13日　　　　　　　　　　　現在　　1週間前　　1カ月前5.25-5.50%織り込み度　99.7%　 99.0%　 90.9%5.50-5.75%織り込み度　0.3%　 1.0%　 9.1%■FOMC FF金利公表予定日 2024年1月31日　　　　　　　　　　　現在　　1週間前　　1カ月前5.00-5.25%織り込み度　3.1%　 12.3%　 0.0%5.25-5.50%織り込み度　96.7%　 86.8%　 77.7%5.50-5.75%織り込み度　0.2%　 0.9　 21.0%5.75-6.00%織り込み度　0.0%　 0.0%　 1.3%※数字は四捨五入をしているため、若干のずれが生じる場合がございます。また、織り込み度は主要な水準のみを記載しており、合計しても100％とならない場合があります。トレーダーズ・ウェブ

アジア株　上海株は反落も下値では政府系ファンドの下支え期待の買い　ヘッジファンド「20年に1度のチャンス」と煽る東京時間11:01現在香港ハンセン指数　　 16264.60（+63.11　+0.39%）中国上海総合指数　 2987.92（-3.52　-0.12%）台湾加権指数　　　　 17493.73（+75.39　+0.43%）韓国総合株価指数　 2534.35（+8.99　+0.36%）豪ＡＳＸ２００指数　　　 7229.40（+30.36　+0.42%）アジア株は軒並み上昇。上海株は反落、きのうは後場に入り急速に下げを縮め0.7%高で取引を終えた。ETFの出来高が急増したことから後場の上昇は政府による買いが入ったとの観測が広まっている。政府系ファンドは先週、中国株が下落するにつれて「どんどん買う」との意欲を示したこともあり、安値を更新するたびに買いが入ることが予想されており、他のファンドや投資家も押し目買いに動く可能性がある。中国大手ヘッジファンドは中国株は現在「20年に1度のチャンス」が来ているとして、ポジションを増やしていると明かした。弱い中国物価統計を受け同国の景気減速懸念は一段と高まっている。先週末、共産党政治局は会合を開き、財政支援の強化を約束したものの、金融政策について「適度で効果的」なものとする必要があると述べ、これまでの「強力な」との文言を削除した。これを受け、今後の支援策は大規模なものになる可能性は低く、控えめなものになるとの見方が強まっている。そのため中国株が上昇したとしても、それは景気支援策期待の買いが入ったわけではなく、政府系ファンドによる株価下支えによるものだろう。今週一連の中国指標が弱い内容となれば、年末年明けにかけ中国・香港株はさらに下落し、安値を更新する可能性も。中央経済工作会議が11日に開幕したもよう。関係者によると中国は2024年の...

　USD/JPY　EUR/USD　EUR/JPY　GBP/USD 1WK　15.36　9.16　15.01　9.59 1MO　10.55　6.96　10.49　7.50 3MO　9.90　6.74　10.01　7.37 6MO　9.50　6.73　9.76　7.60 9MO　9.29　6.78　9.64　7.76 1YR　9.26　6.95　9.61　8.07 　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　GBP/JPY　AUD/USD　USD/CHF 1WK　13.93　12.36　10.20 1MO　10.28　9.91　7.52 3MO　10.10　9.69　7.03 6MO　10.08　9.72　7.04 9MO　10.10　9.80　7.09 1YR　10.20　9.98　7.31 東京時間10:30現在　参考値 ドル円の短期ボラが上昇、直近の不安定な動きに加え、米CPIやFOMC来週の日銀をにらんで15%台みんかぶ（FX）