【これからの見通し】リスク警戒の動き継続か　リスク警戒の動きがどこまで続くのかが注目されるところとなっている。　週末にスイス当局主導の形で経営難が報じられていたクレディスイスをＵＢＳが買収した。この買収よって同行が発行する１７０億ドル相当のＡＴ１債が無価値になる措置が取られた。規定上ありうる措置とはいえ、本来ＡＴ１債よりも劣後するはずの株式に価値が残る形での異例の状況に、状況のひっ迫感が印象付けられ警戒感につながっている。　米国の中堅を中心とした金融機関動向などと合わせ、今後の状況に予断が許されない展開となっており、ドル円の上値が抑えられている。今週のＦＯMCについても据え置き期待が高まってきており、今後の状況が注目されるところとなっている。　ドル円は131円台半ばを割り込んできている。金曜日安値を割り込んだことで、下げへの意識がさらに強まっている。１３０円台維持を巡る攻防となる可能性がある。ユーロはCS買収を受けても上値が重く、下方向の意識が強い。対円も含めての欧州通貨売りが警戒される。MINKABUPRESS　山岡和雅

ドル円乱高下、一時145.50円台まで急落後148円台を回復ドル円が乱高下。東京勢による買い戻しなどを受け一時149.70円台まで上昇したが、その後145.50円台まで急落する場面が見られた。先週末に続き日本政府が介入を実施したのではないかとの憶測も広がった。その後すぐに買い戻され、148円台を回復。

ドル円一時145.50円台まで急落、鈴木財務相「24時間365日適切な対応取る」東京勢の買い戻しなどを受け週明けドル円は一時149.70円台まで上昇した。その後、急落。ドル円はあっさり146円台を割り込み、145.50円台まで下げた。日本の当局者が円安を強制的に終了させようとしている可能性があり、介入に動いたのではないかとの憶測も広がったが、すぐに147.40円台まで戻している。神田財務官は今朝、為替の動きを24時間365日監視していると述べていた。鈴木財務相も、24時間365日適切な対応を取ると発言。

通貨オプション　リスクリバーサル　ドル円　　1.80-2.18　　円コールオーバーユーロ円　　2.50-2.97　　円コールオーバーポンド円　　2.13-2.93　　円コールオーバー※リスクリバーサルとは同じ権利行使期日、取引金額、25％デルタのコールとプットを反対売買したときの差額をあらわしたもの。理論上はコールとプットの価格は一致するが、実際のマーケットでは通貨の需給に偏りがあるため、差額が生じる。

21:00　ウィリアムズNY連銀総裁、イベント開会挨拶22:40　エバンス・シカゴ連銀総裁、講演全国信用組合大会、黒田日銀総裁と鈴木財務相が出席米主要企業決算ベライゾン、アメリカンエキスプレス22日（土）中国共産党大会、閉幕23日（日）マン英中銀委員、イベント講演※予定は変更されることがあります。

ドル円理論価格　1ドル＝131.86円（前日比-1.42円）割高ゾーン：132.78より上現値：131.88割安ゾーン：130.94より下過去5営業日の理論価格2023/03/17　133.282023/03/16　132.002023/03/15　134.542023/03/14　133.332023/03/13　133.77（注）ドル円理論価格とは？Klugチームが独自に開発したシグナルです。金利差、リスク許容度など様々な要素を勘案し、コンピュータで自動的に計算しています。理論価格を上回れば割高、下回れば割安と判断します。行き過ぎた相場は振り子のように修正されるため、押し目買い、戻り売りのメドを探す上で参考になります。

【これからの見通し】ドル円、介入による急変動に注意も、ドル高の流れに変化なしか　米債利回りの上昇とともに、基調としてのドル高の流れが継続している。市場では年内あと２回の米ＦＯＭＣ会合で、それぞれ７５ｂｐずつの利上げを織り込んでいる。一方で、日銀の緩和継続姿勢は揺るぎない状況。日米金利差拡大観測が根強いドル高・円安の流れを形成している。ドル円は昨日、心理的節目となる150円台を付けている。　そのなかで、政府・日銀による円買い介入を警戒する声も高まっている。しかし、水準よりも急変動に対応する姿勢が示されている以上は、なかなか本格的な介入には踏み切れないようだ。単独介入による限界も指摘されるところ。９月２２日の明確なメッセージを伴った介入のあとは、覆面介入とうわさされるような動きが２回あったものの直ぐに値を戻している。なかなか、円安・ドル高の流れを覆すことは困難なようだ。　ドル高の流れに変化がみられるとすれば、米ＦＯＭＣの利上げ限界説のようなものが高まることが必要となりそうだ。それにはインフレのピークアウト見通しが広がることが必須であろう。現時点では、まだその兆候はほとんど見られていない。エネルギー価格上昇が一段落しても、インフレ圧力は広範に観察されている状況だ。　きょうは週末を控えて、短期的な調整圧力や市場流動性が細ることが指摘される。海外市場で円安・ドル高の動きが速まるようだと、円買い介入が警戒される点は念のため留意しておきたい。ドル円の１９９０年８月高値は151.55レベルだった。現在の水準からは１円以上離れてはいるが、注目水準となりそうだ。　ポンド関連では、昨日にトラス首相が辞任した。一連の経済政策が市場の混乱を招いたことに対する引責辞任となった。ポンド相場は一時、買いの反応を示したが、すぐに収束している。混乱の相場展開は一段落した感がある。今後は１１月３日の英金融政策委...

　きょうのＮＹ為替市場でドル円は急落。本日のドル円は１５２円手前まで上値追いを加速させていたが、ＮＹ時間に入って１４６円台まで５円以上急落する場面が見られた。財務省が為替介入を実施した可能性が高そうだが、一部報道では「政府・日銀が円買い・ドル売りの為替介入」と伝えていた。一方、神田財務官は「為替介入の有無についてはコメントしかねる」と述べていた。　きょうはリスク回避の雰囲気が一服し、株高・利回り高・ドル売りの動きが出ていたこともドル円の急落をフォローした可能性もありそうだ。「一部のＦＲＢ関係者が大幅利上げに伴う引き締め過ぎを懸念している」と報じられている。きょうはデーリー・サンフランシスコ連銀総裁の発言が伝わっていたが、「引き締めの程度見極める必要があり、過ぎるのも不可」と述べていた。　ドル円に関しては、１５１円台から一旦１４８円台まで急落した後、１５０円付近まで急速に買い戻されたが、１５０円付近で蓋を被せたことが、ロング勢のモメンタムを低下させた可能性がありそうだ。きょうの動きで１５０円より上に心理的な抵抗ゾーンが形成された可能性がある。前回は１４５円より上だった。ただ、ドル円の上昇トレンドが変曲点に達したかは未知数。高インフレ、ＦＲＢのタカ派姿勢の中で、ドル高への期待は依然として根強い。時間稼ぎとの声も根強く聞こえてきそうだ。　ユーロドルはロンドン時間に０．９７ドル台前半まで下落していたが、ＮＹ時間に入って０．９８ドル台に買い戻された。ロンドン時間の下げを取り戻した格好。本日０．９７７０ドル付近に来ている２１日線を一旦下回ったものの、ＮＹ時間に入って回復している。　来週はＥＣＢ理事会が開催され、０．７５％ポイントの利上げが確実視されている。高インフレに対応すると見込まれているが、２３年もそのままの可能性がある高インフレへの懸念と、インフレ期待が抑制されなくなる恐れがある...

ドル円は１５１円台に乗せる、米債利回り上昇でドル全面高のなかで＝ロンドン為替概況　ロンドン市場は、ドルが全面高となっている。米１０年債利回りが４．２４％付近から４．２９％近くまで上昇する動きがドル買いを誘引している。背景には根強い高インフレを抑制するために、年内あと２回の米ＦＯＭＣ会合でそれぞれ７５ｂｐの大幅利上げ観測が広がっていることが指摘される。ロンドン序盤はポンドドルの下げが主導。トラス英首相の辞任のあと、次期首相選出のための保守党党首選が急がれている。ただ、不祥事で辞任したばかりのジョンソン元首相や党首選に敗北したばかりのスナク元財務相が主力候補となっており、今後の不透明感は拭えない。来週のＥＣＢ理事会で７５ｂｐの大幅利上げが想定されていることも対ユーロでのポンド売りとなって加わっている。その後はユーロドルも追随して軟化している。ドル円は150.50を上回るといったん151円手前で売買が交錯したが、ひとたび151円台に乗せると騰勢を強めて151.59近辺へと上昇。１９９０年７月以来の高値水準を更新している。クロス円は欧州通貨主導で売りが先行したが、ドル円の151円台乗せからは買戻しが入っており、円安相場の様相を呈している。ユーロ円は147円台後半に高値を伸ばす動き。通貨ごとにスピード感が錯綜しているが、着実にドルは買われている。　ドル円は151円台前半での取引。東京市場で150円台前半での取引が続いたあと、黒田日銀総裁が再び緩和継続姿勢を確認すると150.50レベルを上回った。ロンドン時間にはいったん151円手前で売買が交錯したが、その後151円台に乗せると買いの勢いが再燃、151.59付近へと高値を伸ばしている。１９９０年７月以来の高値水準を更新している。　ユーロドルは0.97台半ばでの取引。ロンドン朝方には天然ガス先物の下落を受けて0.98台に乗せる場面があった...

来週の主な予定　ECBに米GDP　28日は日銀会合、黒田総裁任期満了まで緩和維持　24日にもトラス英首相の後任決定へ　24日（月）英国製造業PMI速報値（10月）フランス製造業PMI速報値（10月）ドイツ製造業PMI速報値（10月）ユーロ圏製造業PMI速報値（10月）米国製造業PMI速報値（10月）英保守党党首選、第1回議員投票結果25日（火）日銀「基調的なインフレ率を捕捉するための指標」公表ドイツ5年債入札ドイツIFO景況感指数（10月）米消費者信頼感指数（10月）米リッチモンド連銀製造業指数（10月）EUエネルギー相会合ウクライナ復興巡る国際会議26日（水）豪州消費者物価指数（第3四半期）イタリア2年債入札米新築住宅販売件数（9月）カナダ中銀政策金利国際原子力機関（IAEA）21世紀の原子力エネルギーに関する国際閣僚会議27日（木）ドイツGFK消費者信頼感（11月）ECB政策金利、ラガルドECB総裁記者会見米GDP速報値（第3四半期）28日（金）日本雇用統計（9月）東京都消費者物価指数（10月）日銀政策金利、展望リポート、黒田日銀総裁記者会見豪州生産者物価指数（第3四半期）ECB専門家予測調査イタリア5年債・10年債入札ドイツGDP速報値（第3四半期）ドイツ消費者物価指数（10月）フランスGDP速報値（第3四半期）フランス消費者物価指数（10月）米個人所得支出（9月）米中古住宅販売成約指数（9月）ロシア中銀政策金利30日（日）欧州市場、冬時間に移行※予定は変更することがあります

　ロンドン時間に、ＥＣＢが既存の政策金利と共存する新たな翌日物金利を設ける是非を検討していると報じられた。スペイン紙が報じた。ただ、これに対してＥＣＢはメールで「報道内容はＥＣＢの短期金融市場連絡調整グループ（ＭＭＣＧ）の役割を誤って伝えている。ＭＭＣＧはＥＣＢの作業部会でも諮問グループでもない」との声明を発表し報道を否定した。　「ＭＭＣＧの目的は短期金融市場での動向を協議することだ。会合に出席したＭＭＣＧメンバーによる声明は、いずれも個人の見方を反映し、ＥＣＢの方針に関する知見は一切含まれない」と説明。

　日本時間の２３時半ころからドル円が急速に下落している。５分程度の間に１５１円台半ばから１５０円台半ばに１円以上急落している。USD/JPY　150.65　EUR/JPY　147.62GBP/JPY　168.48　AUD/JPY　95.07MINKABU PRESS編集部　野沢卓美