ドル円は１２３円手前まで下げ渋る＝ＮＹ為替後半

　ＮＹ時間の終盤に入って、ドル円は１２３円手前まで下げ渋っている。きょうの市場はウクライナ危機の停戦に向けた楽観的な雰囲気が強まり、為替市場はドル売りが強まった。この日にトルコで行われたウクライナとロシアの交渉が停戦への期待感を高めている。ロシアの交渉担当者が会談は建設的だったとし、紛争を緩和するための措置を講じると述べたほか、ロシアは、ウクライナのキエフとチェルニヒフ周辺での軍事活動を縮小すると決定した。プーチン大統領とゼレンスキー大統領の会談は協定準備後に可能とも伝わっていた。原油が急落し、ＷＴＩは一時１００ドルを割り込み、それに追随して米国債利回りも下げている。

　前日に１２５円台まで急伸したドル円も１２２円ちょうど付近まで一時下落。前日の海外市場から本日にかけてドル円は戻り売りが強まっており、過熱感を測るテクニカル指標であるＲＳＩは８６まで上昇していたが、７４程度に低下している。ただ、買われ過ぎを示す７０を上回っている状況に変化はない。

　日銀は２９日、木曜日まで連続で指し値オペの実施を通告した。３１日までの３日間、利回り０．２５０％で国債を買い入れる。市場からは、急激に進んだ円安対策として、日銀はいずれ金利上昇を容認してくるとの見方も強まっている。しかし、日銀はきょうの連続指し値オペの通告で、大規模緩和を継続する強い姿勢を金融市場に示した。円安進行と輸入物価上昇という犠牲を払ってでも、金利抑制を優先すると日銀は宣言したとも言える。

　ユーロドルはショートカバーが活発化している格好。一気に１．１１ドル台まで買い戻される場面が見られた。きょうの上げで２１日線を完全に突破し、リバウンド相場の流れになるか明日以降の動きが注目される。ただ、市場からは慎重な声も多く、ユーロの上値に信頼感はない。停戦合意がなされる可能性はあるものの、そのような合意は保証されたものではないという。従って、本日のユーロドルの上昇は回復の始まりとみなしてはならないと指摘。ユーロは、ウクライナ危機の経済的影響、高インフレ、ＦＲＢや英中銀と比べたＥＣＢのハト派スタンスによって圧迫され続ける可能性があるという。

　ポンドドルは一時１．３１６０ドル付近まで買い戻された。本日の２１日線が１．３１７０ドル付近に来ているが、目先はその水準を上抜けて行くか注目される。

　ただ、ポンドに対しては弱気な見方も根強い。英中銀の利上げはＦＲＢよりも少ないと予想されることから、ポンドドルは短期的に１．３０ドル水準を割り込む可能性があるという。パウエルＦＲＢ議長や他のＦＯＭＣメンバーは０．５０％の大幅利上げの必要性を説いている一方で、英中銀は短期的な追加引き締めの必要性に慎重になり始めている。このレトリックの相違は市場の金利見通しに反映されており、年末の政策金利の水準はＦＲＢが２．１２％なのに対し、英中銀は１．３６％での織り込みに留まっているという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美