ドル高が当面に続くとの見方の一方、来年の米インフレは大幅低下との見方も＝ＮＹ為替

　きょうも為替市場はドル高の動きが続いており、ドル円は１４５円をうかがう展開を見せている。先週の財務省による為替介入で１４５円から上の水準には慎重さも見られるものの、下値では買いも根強いようだ。

　米金利先高観も去ることながら、リスク回避の雰囲気がドルを押し上げているという。市場は米政策金利のピークアウトを既に織り込んでいるが、ドルは当面強含みで推移する可能性が高いと述べている。ＦＲＢが市場の想定以上に積極的にインフレ抑制に努める姿勢を強調する中で、世界の成長見通しは不透明感を強めている。そのため、ドルは利回りの優位性と安全資産としての性質から恩恵を受け続けるはずだとしている。ドル高のピークは今年ではなく、来年第１四半期末まで続くと予想しているようだ。

　一方、流通のパイプラインの価格圧力が世界的に緩和されたことを示唆する証拠が増えつつあり、来年の米インフレが大幅に低下する可能性があるとの見方も出ている。コモディティ価格と輸送コストが低下しており、製品不足も緩和。労働市場のひっ迫もピークに達した感もあり、インフレ期待は低下傾向にあるという。そのような中でＦＲＢは来年後半に利下げを実施する可能性があるという。

USD/JPY　144.77　EUR/JPY　139.01
GBP/JPY　155.86　AUD/JPY　93.37

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美