米２－１０年債の逆イールドが２０００年以来の差に拡大＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の午後に入ってドル円は１３７円台前半で推移している。この日発表の米消費者物価指数（ＣＰＩ）が強い内容となり、発表後にドル買いが強まったことで、ドル円も１３７．８５円付近まで急速に上昇した。しかし、米１０債利回りが急低下しており、その後はドル円も急速に１３７円台前半に下落している。

　米国債利回りの急低下については特段の材料は見当たらないものの、バイデン大統領が「きょうの米ＣＰＩは古いデータで、ガソリン価格はこの３０日間下落している」と述べたことがきっかけとなっている可能性もありそうだ。きょうからバイデン大統領は中東を訪問し、原油の増産などを要請する見通し。

　本日の米ＣＰＩは前月比ベースではエネルギー価格の大幅上昇が全体の伸びの約半分を占めた。ガソリン価格は前月比１１．２％上昇し、前年同月比では６０％上昇した。１９８０年３月以来の大幅な伸び。ただ、その後はバイデン大統領の言う通りにガソリン価格は急低下しており、次の７月分の米ＣＰＩも急速に伸びが鈍化する可能性がある。

　そのような中、米国債市場では２－１０年債の逆イールドが２０００年以来の差に拡大している。インフレは落ち着く可能性があるが、ＦＲＢの積極利上げに変化はないものとみられる。長期ゾーンの１０年債はインフレや景気の動向を反映する一方、短期ゾーンの２年債はＦＲＢの動向が色濃く反映する。その差が逆イールドを拡大させているのかもしれない。

米国債利回り（NY時間14:03）
2年債　 　3.144（+0.095）
10年債　　2.921（-0.048）
30年債　　3.094（-0.068）
期待インフレ率　　2.336（+0.018）
※期待インフレ率は10年債で算出
2-10年債の利回り格差：－23（前営業日：－7）

USD/JPY　137.29　EUR/USD　1.0067　GBP/USD　1.1907

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美