ＦＲＢが目指すソフトランディングは現在の状況下では困難との見方も＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の終盤に入ってもドル円は堅調な動きが続いており、１３４円台での推移が続いている。きょうもドル円は上値追いを加速させ、１３４円台まで上昇。急ピッチな上昇に過熱感も見られるものの、一向に買いが収まる気配はなく、当面の目標である１３５円を一気に射程に入れたようだ。きょうはドル買いに一服感が出ているものの、円安と米国債利回りの上昇がドル円をサポートしている。

　市場の一部では、ＦＲＢは積極利上げでインフレを抑制しつつも、リセッション（景気後退）は回避できるとの楽観的な見方も広まっている。その一方で、ＦＲＢが目指すソフトランディングは現在の状況下では困難との悲観的な見方も根強い。最近の歴史を見ると、ほとんどの引き締めサイクルは景気後退に繋がっているという。

　いまのところ、インフレは例外的に高く、ＦＲＢがより積極的な対応を取るきっかけになっている。ＦＲＢはすでに今年中に０．５０％ポイントの引き上げを複数回行うという明確な指針を示している。このことは、ＦＲＢがインフレと成長とのバランスをとることを、通常よりも更に難しくしており、景気後退のリスクに対する懸念が高まっていることの説明にもなっているという。

USD/JPY　134.10　EUR/USD　1.0719　GBP/USD　1.2543

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美