ＦＲＢが積極利上げを断念するハードルは高いとの声も＝ＮＹ為替

　きょうのＮＹ為替市場は月末絡みの動きでドルの買い戻しが出ており、ドル円は１２７円台に戻している。きょうも東京時間に一時１２６．７０円近辺まで下落する場面が見られた。今週のＦＯＭＣ議事録を受けて、市場はＦＲＢの積極利上げへの期待を一服させている。一部からは、インフレにピークアウト感が出れば、９月の利上げでＦＲＢは一旦利上げサイクルを停止するとの声も出ている。ＦＲＢの積極利上げによるリセッション（景気後退）リスクが高まっていることが背景に挙げられる。

　ただ、歴史的な高インフレから、ＦＲＢが積極利上げの計画を断念するハードルは高いとの指摘も聞かれる。利上げを中断するためには、消費者需要の鈍化と労働市場の過熱感解消を示す説得力のある証拠が必要だという。過去１週間で市場は、利上げ期待を０．１０％ポイントほど下方修正したが、ＦＲＢのレトリックは依然として非常にタカ派的で、利上げ期待は再び回復すると予想しているようだ。政策金利のピークは２０２３年半ばに３．２５－３．５０％と想定している模様。

USD/JPY　127.12　EUR/JPY　136.12
GBP/JPY　160.29　AUD/JPY　90.88

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美