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“재정 손실 가능성 크지 않지만, 정부 이자비용 상승이 부담”
(서울=연합인포맥스) 강수지 기자 = 국제신용평가가 피치는 일본 정부가 통화정책 정상화로 인한 재정 손실에 노출될 가능성은 제한적이라고 보면서도 정부 이자 비용 증가 등으로 국가 신용등급에 상당한 영향을 미칠 수 있다고 평가했다.
4일 다우존스에 따르면 피치 레이팅스는 “일본 정부가 통화정책 정상화로 인한 일본은행(BOJ)의 잠재적 재정 손실에 노출될 가능성이 중앙은행의 예산 기여금 손실 수준에 국한될 것”이라면서도 “일본의 재정 경로와 부채 역학을 고려할 때 재정 적자가 상대적으로 크지 않더라도, 정부의 이자 비용이 상승하는 시기에 발생하는 만큼 국가 신용등급에 상당한 영향을 미칠 수 있다”고 분석했다.
지난 10월 피치는 일본의 국가 신용등급을 ‘A/안정적’이라고 평가했을 때와 같이 기본 시나리오는 BOJ가 향후 몇 년간 초 완화적인 통화정책을 유지하는 것이라고 전했다. 그러나 피치는 최근 리스크 균형이 더 높은 인플레이션과 더 빠른 통화 긴축으로 치우쳐 있다고 내다봤다.
BOJ가 정책금리를 인상하면 은행 보유금에 대한 이자 비용이 증가하고 보유 채권에 대한 대규모 손실이 발생할 가능성이 있다.
그러나 피치는 “정책금리가 2%로 인상되는 시나리오에서도 BOJ의 재무 포지션에 미치는 타격은 완만하고 점진적일 것으로 예상된다”며 “게다가 BOJ는 보유 채권을 상각 후 원가로 기록하기 때문에 직접 매각하지 않는 한 장부상 손실을 인식할 필요가 없다”고 전했다.
그럼에도 공공부채의 추세는 일본의 주요 국가 신용등급에 민감한 영향을 미친다. 지난 3월까지 5년 동안 평균 국내총생산(GDP)의 0.3%를 차지했던 BOJ의 예산 기여도가 손실될 경우 일본의 재정 상태에 타격을 줄 수 있기 때문이다.
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