Kilas Balik “60 Minutes”

Para penentu suku bunga Federal Reserve mempertahankan pandangan mereka untuk menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali dalam tahun ini, menurut Jay Powell, ketua The Fed, dalam sebuah wawancara yang disiarkan pada hari Minggu.

Dan jelas bukan musik di telinga pasar seperti dalam buku pedoman modern untuk operator indeks saham; 3 pemotongan versus 6 pemotongan adalah berita buruk di berbagai tingkatan, tidak lebih dari rally pasar terbaru yang terutama didorong oleh prospek penurunan suku bunga yang agresif pada tahun 2024

Powell menyebutkan dalam acara 60 Minutes di CBS bahwa “hampir semua” anggota Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) mengantisipasi bank sentral AS akan menurunkan suku bunga dari level tertinggi 23 tahun terakhir yaitu 5,25-5,5% pada suatu saat selama 2024.

Pada bulan Desember, para penentu suku bunga, secara rata-rata, diperkirakan akan menerapkan pemotongan 75 basis poin. Powell mengindikasikan dalam sebuah wawancara pada hari Kamis bahwa meskipun proyeksi baru tidak akan dirilis hingga 20 Maret, tidak ada perkembangan signifikan yang mendorong perubahan substansial dalam prakiraan.

Dia menambahkan, “Jika ekonomi melemah, maka kita dapat menurunkan suku bunga lebih awal dan mungkin lebih cepat.” Sebaliknya, “Jika inflasi terbukti lebih persisten, hal itu bisa membuat kami menurunkan suku bunga lebih lambat dan mungkin lebih lambat.”

Pada awalnya, pasar mengantisipasi enam kali pemangkasan mulai bulan Maret. Namun, pernyataan Powell baru-baru ini menunjukkan bahwa langkah awal seperti itu tidak mungkin dilakukan. Namun, dikombinasikan dengan laporan pekerjaan bulan Januari yang kuat, harapan akan penyesuaian awal musim semi telah berubah dari tidak mungkin menjadi tidak mungkin.

Wawancara Powell mendahului rilis angka penggajian non-pertanian, yang menunjukkan bahwa ekonomi menambah 353.000 lapangan pekerjaan  – hampir dua kali lipat dari yang diperkirakan oleh para ekonom.

Mengekspresikan pandangannya sebelum angka-angka tersebut diumumkan, Powell menekankan “keseimbangan” yang membaik di pasar tenaga kerja AS, dengan menyatakan, “Pasar tenaga kerja masih sangat, sangat kuat.”

Meskipun Powell mengakui kekuatan pasar tenaga kerja, kekhawatiran telah dikemukakan oleh pejabat The Fed lainnya mengenai potensi pertumbuhan upah dan harga jasa yang lebih tinggi, yang mempersulit tujuan bank sentral untuk menurunkan inflasi ke target 2 persen.

“Kasus dasar” Powell menunjukkan bahwa inflasi akan terus menurun selama enam bulan pertama tahun ini, mengingat gangguan rantai pasokan yang belum mereda dan dampak kenaikan suku bunga The Fed. Powell menyoroti anomali historis kenaikan suku bunga yang tidak menyebabkan perlambatan ekonomi yang lebih tajam.

Singkatnya, Powell menekankan kekuatan ekonomi secara keseluruhan, pasar tenaga kerja yang kuat, dan tren penurunan inflasi. Dia menegaskan kembali bahwa The Fed sedang menilai waktu yang optimal untuk menyesuaikan sikap kebijakannya. Namun, hanya ada sedikit yang menunjukkan bahwa The Fed bersedia untuk memangkas suku bunga di luar mencegah pengetatan pasif melalui jalur nilai riil.