Опубликованные во вторник данные по инфляции в США так и не внесли ясности в вопрос – будет ли ФРС сохранять параметры своей текущей монетарной политики более продолжительное время, чем считают большинство экономистов в данный момент. А по их мнению, ФРС приступит к смягчению своей монетарной политики не ранее 2-го полугодия 2024 года (см. наш обзор EUR/USD: накануне заседаний ЕЦБ и ФРС). Дальнейшее повышение ставок вряд ли будет обсуждаться, учитывая сохраняющуюся тенденцию замедления инфляции, но и текущими темпами ее замедления руководители ФРС вряд ли будут удовлетворены.  По мнению экономистов, Пауэлл одновременно должен убедить рынок в приверженности ФРС жесткой позиции, но при этом не звучать слишком "ястребино". У доллара же появляется шанс возобновить восходящую динамику, хотя бы в перспективе 3 – 5 недель, когда выйдут очередные официальные данные с американского рынка труда и по инфляции. Завтра же свои заседания, проведут НБ Швейцарии, ЕЦБ, Банк Англии. Если в отношении ФРС все еще существует некоторая интрига – будет или нет еще одно повышение процентной ставки и как долго процентная ставка будет удерживаться на высоких уровнях, то руководители НБ Швейцарии, ЕЦБ и Банка Англии, скорее всего, воздержатся от повышений. Если франк еще держится за счет своего статуса защитного актива, то евро и фунт активно снижаются в отношении доллара с начала этого месяца. Так пара GBP/USD, после достижения в прошлом месяце максимума с сентября на отметке 1.2733, в начале этого месяца перешла к снижению. Слабые макро данные из Великобритании с учетом замедляющейся в Великобритании инфляции заставят Банк Англии, скорее всего, как минимум, воздержаться от повышения процентной ставки, и как максимум, вскоре перейти к смягчению кредитно-денежных условий.  Экономисты прогнозируют три или четыре снижения ставки в 2024 году, что приведет к достижению уровня в 4,25%. Получается, что Банк Англии будет идти в данном вопросе с опережением относительно ФРС, а это в среднесрочной перспективе будет способствовать снижению пары GBP/USD. Критичным для нее здесь станет пробой ключевого уровня поддержки 1.2430, который будет означать переход в зону среднесрочного медвежьего рынка и возобновление долгосрочного нисходящего тренда. Первый же сигнал для развития этого сценария – пробой «круглого» уровня поддержки 1.2500. Уровни поддержки: 1.2500, 1.2486, 1.2460, 1.2430, 1.2400, 1.2300, 1.2200, 1.2120, 1.2100, 1.2090, 1.2040, 1.2000 Уровни сопротивления: 1.2575, 1.2600, 1.2610, 1.2700, 1.2735, 1.2770, 1.2800, 1.2900, 1.2995, 1.3100, 1.3140, 1.3200 *) см. также Технический анализ и торговые сценарии -> Telegram

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе действующего тренда. Таким образом, зная местоположение границы актуального тренда в каждый момент времени, трейдер видит лучшую цену для торговли, как в продолжение данного тренда, так и на смене тенденции. Представляю вашему вниманию границы актуальных трендов по основным котировкам на 13 ДЕКАБРЯ 2023 г: EUR/USD: 1,1005 - граница нисходящего тренда GBP/USD: 1,2715 - граница нисходящего тренда AUD/USD: 0,6680 - граница нисходящего тренда NZD/USD: 0,6220 - граница нисходящего тренда USD/JPY: 144,80 - граница восходящего тренда USD/CHF: 0,8670 - граница восходящего тренда USD/CAD: 1,3550 - граница восходящего тренда USD/RUB: 100,50 - граница нисходящего (долгосрочного) тренда EUR/RUB: 106 - граница нисходящего (долгосрочного) тренда GOLD: 1993,00 - граница нисходящего тренда WTI: 71,80 - граница нисходящего тренда Данное видео посвящено демонстрации торгового плана по основным котировкам (EUR/USD,​ GBP/USD,​ AUD/USD,​ USD/JPY,​ USD/CHF, USD/CAD, EUR/RUB и USD/RUB) на ближайшие сутки

Индекс доллара (DXY) в ходе азиатской сессии среды торгуется вблизи 104.00, незначительно восстанавливаясь после снижения накануне, в результате которого инструмент обновил локальные минимумы на отметке 103.43. Активность на рынке остается низкой поскольку трейдеры не торопятся открывать позиции в преддверии заседания Федеральной резервной системы (ФРС), итоги которого будут подведены в 19:00 GMT. Участники рынка продолжают анализировать данные по инфляции в США, опубликованные накануне. Индекс потребительских цен (CPI) в США в ноябре вырос на 3.1% в годовом выражении. При этом базовый CPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, остался на уровне 4%, что совпало с прогнозами аналитиков. Доллар сначала достиг новых дневных минимумов на этих новостях, однако затем инициатива снова перешла к покупателям. Сегодня в 13:30 GMT вниманию трейдеров будут представлены данные по индексу цен производителей. Согласно прогнозам, промышленная инфляция в США снизилась в ноябре с 1.3% до 1%, что может стать еще одним подтверждением ослабления инфляционного давления на американскую экономику.  Что касается итогов заседания ФРС, ожидается, что регулятор сохранит ставки неизменными на уровне 5.5%, при этом основное внимание будет уделено экономическим прогнозам и оценке перспектив смены текущего вектора денежно-кредитной политики. Стоит отметить, что представители банка ранее заявляли, что их решения по-прежнему зависят от данных, намекнув, что им нужно больше доказательств охлаждения экономики, чтобы пересмотреть монетарную политику. В том случае, если на пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл подтвердит готовность отказаться от "жесткой" монетарной политики, участники рынка станут активнее закладывать в цену начало цикла снижения ставок, которое может произойти до конца первого квартала 2024 года. На данный момент вероятность того, что ФедРезерв пойдет на снижение ключевой процентной ставки в марте составляет 43%. На этом фоне доходность американских облигаций продолжает развивать нисходящую динамику, оказывая еще большее давление на доллар. Так, доходность 2-летних облигаций составляет 4.70%, в то время как доходность 10-летних трежерис  держится на уровне 4.18%. Судя по всему, трейдеры почти не сомневаются в том, что текущая торговая сессия неудачно сложится для покупателей доллара.

Пара EUR/USD продолжает колебаться между ключевыми техническими уровнями. Ожидается, что ФРС оставит ставку без изменений на уровне 5,25-5,5 %. Пересмотренная сводка экономических прогнозов и комментарии Пауэлла могут повлиять на оценку доллара. Пара EUR/USD поднялась до нового недельного максимума вблизи 1,0830 на ранней американской сессии во вторник, но потеряла бычий импульс. В начале среды пара колеблется в узком канале около 1,0800, так как инвесторы готовятся к объявлению решения Федеральной резервной системы (ФРС). Данные из США показали, что инфляция, измеряемая изменением индекса потребительских цен (CPI), в ноябре снизилась до 3,1% в годовом исчислении, как и ожидалось. Между тем, базовый индекс потребительских цен (Core CPI), исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,3% в месячном исчислении, что совпало с консенсусом рынка. Инвесторы воздержались от открытия крупных позиций после публикации данных по инфляции, что затруднило поиск направления для пары EUR/USD. Ожидается, что ФРС оставит ставку без изменений на уровне 5,25-5,5 % после последнего заседания в 2023 году. Поскольку такое решение уже заложено в цену, инвесторы будут внимательно изучать пересмотренную сводку прогнозов (SEP), также известную как точечная диаграмма, в поисках новых подсказок относительно сроков возможного изменения политики в 2024 году. По данным CME Group FedWatch Tool, вероятность того, что ФРС снизит учетную ставку на 25 базисных пунктов уже в марте, составляет более 40%. Если председатель ФРС Джером Пауэлл опровергнет эти ожидания рынка и повторит, что пока рано даже думать о снижении ставки, это может быть воспринято как ястребиная позиция и поможет доллару укрепиться против своих конкурентов. С другой стороны, EUR/USD может набрать бычий импульс, если точечная диаграмма укажет на снижение ставки в следующем году как минимум на 100 базисных пунктов, а Пауэлл оставит открытой дверь для снижения ставки в первой половине года, продемонстрировав оптимистичный тон в отношении перспектив инфляции. Технический анализ EUR/USD Пара EUR/USD по-прежнему застряла между 1,0750 и 1,0830, где расположены 100- и 200-дневные простые скользящие средние (SMA). Паре необходимо выйти из этого канала, чтобы определить краткосрочное направление движения. При прорыве выше 1,0830 пара EUR/USD может нацелиться на 1,0860 (100-периодная SMA на 4-часовом графике) и 1,0900 (психологический уровень, статический уровень). В случае пробоя поддержки 1.0750 следующими медвежьими целями могут стать 1.0700 (психологический уровень, 61,8% коррекции) и 1.0660 (статический уровень).

Продолжается публикация серии макростатистики, которая поможет создать картину экономики перед финальным решением Банка Англии в четверг. Как сообщается, экономика потеряла 0.3% за октябрь, откатившись по объёму на уровень июля. Тревожный звонок со стороны промышленного производства и строительства, которые считаются опережающими показателями бизнес-цикла. Индекс промышленного производства упал сразу на 0.8% в октябре (ожидалось -0.1%), а номинальный индекс откатился близко к уровням плато с последнего квартала прошлого года. Объемы промышленного производства лишь на 0.6% выше минимумов, установленных после пандемии. Если исключить период локдаунов, то таким слабым промпроизводство в Великобритании последний раз было в 2017 году. Высокие процентные ставки оказывают давление на промышленность. Не помогает экономике также укрепление фунта против евро на 4% и доллара – на 12% за год. Сочетание ухудшающего глобального спроса и дорожающего фунта подавляют экспорт, который в октябре был на 254% ниже, чем годом ранее. Импорт также сокращается вслед за ценами на сырьё и энергию, и сейчас на 18% ниже пиковых значений августа прошлого года, но падение год к году составляет скромные 6%. Экономика Великобритании нуждается в стимулах в виде более слабого курса GBP, что поддержало бы глобальную конкурентоспособность страны, и более низких процентных ставках для стимулирования производства и внутреннего потребления. С другой стороны, цены и зарплаты в UK растут наибольшими темпами среди крупных экономик, что не позволяет Банку Англии смягчать политику. Такое сочетание факторов не оставляет Банку Англии другого выбора как декларировать завершение цикла повышения ставок и покорно ждать, когда сокращение экономики снизит инфляцию до приемлемых уровней, чтобы начать смягчать политику. Британский фунт имеет многолетнюю тенденцию к снижению против доллара, берущую начало ещё во времена мирового финансового кризиса. В июле и последние недели GBPUSD добрался до сопротивления. Технически, мы можем увидеть как слом этой многолетней тенденции и разворот к росту, так и формирование мощного импульса вниз. Последний пакет макроэкономических данных даёт больше шансов для второго, пессимистичного сценария. Команда аналитиков FxPro

Жадность до добра не доведет. «Быки» по американским акциям проглотили отчет об инфляции в США за ноябрь, не поперхнувшись. Рынки слышат то, что хотят услышать. И расчеты Goldman Sachs, Morgan Stanley и JP Morgan, что индекс расходов на личное потребление, предпочитаемый ФРС индикатор инфляции, вырастет всего на 0,07-1,14% для них важнее, чем фактические цифры по CPI. В результате S&P 500 достиг максимальной отметки с апреля 2022, а от наглости его покупателей даже у EURUSD голова пошла кругом.  В ноябре потребительские цены в США замедлились до 3,1% г/г, базовая инфляция отметилась теми же темпами роста в 4%, что и в октябре.  Несмотря на снижение 6-месячного индикатора, 3-месячный продолжает корректируется, что вызывает сомнения в устойчивой нисходящей тенденции. Вкупе с сильной статистикой по американской занятости, это позволяет ФРС комфортно себя чувствовать в позиции длительного удержания ставки по федеральным фондам на плато.  Динамика инфляции в США    Да, охлаждение экономики и инфляции свидетельствует, что более низкие ставки находятся на горизонте, однако не так близко, как ожидают инвесторы. Они отказались от идеи начала цикла монетарной экспансии в марте, однако повысили шансы падения стоимости заимствований на 125 б.п до 4,25% в 2024. Вопрос в том, сможет ли разбить рыночное ценообразование Федрезерв?  Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС Сентябрьские прогнозы FOMC предполагают повышение ставки по федеральным фондам в декабре до 5,75% с последующим ее снижением до 5,25% в следующем году. Однако сколько бы актов ужесточения денежно-кредитной политики не показали обновленные оценки, рынок прибавит еще 2-3. В этом отношении ожидания ФРС падения стоимости заимствований до 4,75% может оказаться самоубийством. Фондовые индексы еще больше вырастут, доходность трежерис и доллар США упадут, а финансовые условия ослабнут.  Сможет ли спасти ситуацию Джером Пауэлл? Он находится в непростом положении. С одной стороны, председатель ФРС вынужден признать прогресс в борьбе с инфляцией, с другой, противостоять рыночным ожиданиям. Инвесторы будут ловить любые слова и силе экономики США, ведь именно слухи, что она избежит рецессии в настоящее время двигают S&P 500 на север. В этом отношении слова министра финансов Джанет Йеллен, что Штаты находятся на пути к достижению мягкой посадки, ВВП продолжает расти, рынок труда остается сильным, а темпы инфляции падают, подлили масла в огонь ралли широкого фондового индекса.  Таким образом, на карту поставлено многое. Для Федрезерва – авторитет, защита политики зависимости от данных и необходимость достижения цели. Для рынков – прогнозы «голубиного» разворота и деньги. Полагаю, что центробанк в очередной раз обыграет инвесторов и убедит в правильности выражения «не ходите против ФРС». Жадность может дорого обойтись, поэтому неспособность EURUSD вернуться выше уровней 1,08 и 1,082 следует использовать для продаж.