В четверг пара GBP/USD продемонстрировала небольшой рост, но осталась ниже уровня 1,2600. Отчет по занятости за ноябрь из США может повлиять на оценку доллара. Фунту стерлингов необходимо закрепиться выше 1,2600, чтобы продолжить рост. Пара GBP/USD закрылась на положительной территории в четверг, но не смогла привлечь дополнительных покупателей в начале пятницы. В последний раз пара колебалась ниже 1,2600, а внимание рынка переключилось на ноябрьские данные по рынку труда в США. Улучшение настроения в отношении рисков привело к потере интереса к доллару США (USD) в четверг и помогло GBP/USD зафиксировать небольшой дневной прирост. В начале пятницы фьючерсы на фондовые индексы США торгуются смешанно, что говорит о том, что инвесторы сохраняют осторожность. Цена фунта стерлингов на этой неделе В таблице ниже показано процентное изменение курса фунта стерлингов (GBP) по отношению к перечисленным основным валютам на этой неделе. Фунт стерлингов был самым слабым по отношению к японской иене.   USD EUR GBP CAD AUD ИЕНА NZD CHF USD   1.02% 1.08% 0.73% 1.11% -1.48% 0.95% 0.89% EUR -1.05%   0.07% -0.29% 0.10% -2.58% -0.06% -0.13% GBP -1.12% -0.05%   -0.35% 0.03% -2.59% -0.13% -0.19% CAD -0.74% 0.29% 0.36%   0.39% -2.25% 0.24% 0.16% AUD -1.13% -0.10% -0.03% -0.39%   -2.68% -0.15% -0.23% ИЕНА 1.46% 2.51% 2.72% 2.22% 2.62%   2.48% 2.37% НОВОЗЕЛАНДСКИЙ ДОЛЛАР -0.97% 0.07% 0.13% -0.22% 0.16% -2.49%   -0.06% CHF -0.90% 0.14% 0.19% -0.16% 0.22% -2.43% 0.06%   Тепловая карта показывает процентные изменения основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левой колонки, а валюта котировки - из верхней строки. Например, если выбрать евро из левой колонки и двигаться вдоль горизонтальной линии к японской йене, то процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять EUR (базовая)/JPY (валюта котировки.   Согласно прогнозам, ежемесячный отчет Бюро трудовой статистики США о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) в ноябре моэжет отразит ь увеличение на 180 000. Ранее на этой неделе данные по занятости в США указывали на ослабление условий на рынке труда. Разочаровывающие данные по NFP ниже 150 000 могут подтвердить охлаждение рынка труда и оказать немедленное влияние на доллар. С другой стороны, сильные показатели NFP выше 200 000 могут противоречить ожиданиям рынка относительно изменения политики Федеральной резервной системы уже в марте и помочь доллару укрепиться в преддверии выходных. По данным CME Group FedWatch Tool, в настоящее время рынки закладывают в цены почти 60-процентную вероятность того, что ФРС понизит учетную ставку на 25 базисных пунктов в марте. Технический анализ GBP/USD GBP/USD может столкнуться с непосредственной поддержкой на уровне 1,2550-1,2560 (статический уровень, 23,6% коррекции последнего восходящего тренда). Закрытие на 4-часовом  графике ниже этого уровня может привлечь технических продавцов и открыть дверь для продолжительного снижения к 1.2500 (психологический уровень, статический уровень) и 1.2470 (38,2% коррекции). С другой стороны, 1.2600 (психологический уровень, статический уровень) выступает в качестве промежуточного сопротивления перед 1.2640 (50-периодная простая скользящая средняя (SMA) на 4-часовом графике) и 1.2700 (статический уровень, психологический уровень).

Пара EUR/USD перешла в фазу консолидации ниже уровня 1,0800 после роста в четверг. Прогнозируется, что число занятых в несельскохозяйственном секторе США в ноябре вырастет на 180 тысяч. Разочаровывающий отчет по занятости может оказать давление на доллар в преддверии выходных. Пара EUR/USD выиграла от общего ослабления доллара США (USD) в четверг и впервые с 28 ноября зафиксировала дневной рост. В начале пятницы пара держится чуть ниже отметки 1,0800, поскольку участники рынка воздерживаются от открытия крупных позиций в преддверии выхода отчета о занятости в США за ноябрь. Позитивный сдвиг в настроениях, связанных с риском, затруднил доллару США привлечение покупателей во второй половине дня в четверг и позволил EUR/USD подняться выше. Цена евро на этой неделе В таблице ниже показано процентное изменение курса евро (EUR) по отношению к перечисленным основным валютам на этой неделе. Наиболее слабым евро оказался по отношению к японской иене.   USD EUR GBP CAD AUD ИЕНА NZD CHF USD   0.99% 1.05% 0.68% 1.11% -1.55% 0.92% 0.89% EUR -1.02%   0.07% -0.31% 0.12% -2.60% -0.06% -0.10% GBP -1.09% -0.06%   -0.38% 0.05% -2.63% -0.14% -0.16% CAD -0.69% 0.31% 0.38%   0.44% -2.26% 0.25% 0.22% AUD -1.12% -0.12% -0.05% -0.44%   -2.73% -0.19% -0.22% ИЕНА 1.50% 2.53% 2.74% 2.23% 2.68%   2.45% 2.42% НОВОЗЕЛАНДСКИЙ ДОЛЛАР -0.92% 0.07% 0.13% -0.24% 0.19% -2.50%   -0.03% CHF -0.92% 0.10% 0.16% -0.21% 0.22% -2.48% 0.03%   Тепловая карта показывает процентные изменения основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левой колонки, а валюта котировки - из верхней строки. Например, если выбрать евро из левой колонки и двигаться вдоль горизонтальной линии к японской йене, то процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять EUR (базовая)/JPY (валюта котировки).   Согласно прогнозам, число занятых в несельскохозяйственном секторе (NFP) в США в ноябре выросло на 180 000. Показатель выше 200 000 может заставить инвесторов пересмотреть возможные сроки изменения политики Федеральной резервной системы (ФРС) и оказать положительное влияние на доллар. С другой стороны, разочаровывающие данные ниже 150 000 могут помешать доллару сохранять устойчивость против своих конкурентов в преддверии выходных. Между тем, ожидается, что годовая инфляция заработной платы снизится до 4% с 4,1% в октябре, а уровень безработицы останется неизменным на отметке 3,9%. В США также выйдет предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за декабрь. Тем не менее, инвесторы, скорее всего, проигнорируют этот отчет, оценивая детали данных по рынку труда. Технический анализ EUR/USD Индикатор относительной силы (RSI) на 4-часовом графике поднялся выше, но остался ниже отметки 50, что указывает на отсутствие импульса восстановления в паре EUR/USD. Паре необходимо сделать решительный шаг выше 1,0820 (200-дневная простая скользящая средняя (SMA), 38,2% коррекции последнего восходящего тренда) и начать использовать этот уровень в качестве поддержки, чтобы продлить свое восстановление к 1,0860 (статический уровень, 50-периодная SMA на 4-часовом графике) и 1,0900 (к3,6% коррекции, 100-периодная SMA). 1.0760 (50% коррекция Фибоначчи, 200-периодная SMA) выступает в качестве важной поддержки перед 1.0700 (психологический уровень, 61,8% коррекции Фибоначчи ).

Монетарная политика зависит от данных, но вердикт все равно выносит Федрезерв. Проблема в том, что рынки его не слышат. Центробанк неоднократно заявлял, что не будет принимать решения на основании одного-единственного отчета. Однако тектонический сдвиг на рынках произошел после данных об инфляции в США за октябрь. Да еще какой! Классический портфель акций и облигаций в ноябре принес наибольшую прибыль за 30 лет! Но и финансовые условия ослабли быстрее всего за 30 лет. Довольна ли этим ФРС? Не думаю.  Еще 6 недель назад деривативы выдавали 40%-ю вероятность повышения ставки по федеральным фондам в 2023. Инвесторы верили в устойчивость инфляции. В начале декабря они твердо уверены, что PCE вернется к таргету в 2% чуть ли не в первой половине 2024, а Федрезерв снизит стоимость заимствований на 125 б.п до 4,25%. И начнется монетарная экспансия уже в марте. Верит ли в это ФРС? Сомневаюсь.  Динамика шансов на повышение ставки ФРС в марте    Когда на рынках происходят тектонические сдвиги, удивляться резким колебаниям доллара США не стоит. Гринбэк в ноябре серьезно ослаб, и лишь страхи, что фондовые индексы и доходность казначейских облигаций бежали впереди себя, а также намерение ЕЦБ быть первым в деле ослабления денежно-кредитной политики спустили «быков» по EURUSD с небес на землю.  Безусловно, виновата в том, что инвесторы не слышат ФРС, жадность. Кому не хочется вскочить в первые вагоны уходящего на север поезда S&P 500? Или купить трежерис на самом дне?  Чем больше ешь, тем больше хочется. Bank of America прогнозирует падение доходности 10-летних казначейских облигаций до 2,25% к маю. Согласно проведенному анализу, в течение последних пяти циклов ставки по долгам снижались в среднем на 107 б.п от момента последнего повышения стоимости заимствований Федрезервом до момента первого ослабления денежно-кредитной политики. Наибольшее проседание составило 163 б.п. Если принять во внимание, что в июне доходность облигаций составляла 3,87%, то цифра в 2,25% не такая уж и фантастическая.   Динамика ставки ФРС и доходности трежерис На самом деле, если ставки по трежерис упадут так низки и так быстро, доллар США будет разгромлен в пух и прах, а S&P 500 достигнет отметки 5000 гораздо раньше, чем думают самые ярые «быки». Финансовые условия ослабнут настолько, что новый пик инфляции станет реальностью.  Джером Пауэлл хочет войти в историю как Пол Волкер, который победил высокие цены при помощи агрессивной монетарной рестрикции, а не как Артур Бернс, которого Белый дом вынудил снизить ставки.  Не думаю, что декабрьский прогноз FOMC будет серьезно отличаться от сентябрьского. Разве что повышения стоимости заимствований до 5,75% там не окажется. Рынки явно бегут впереди себя и должны быть за это наказаны. Возможно, EURUSD и подрастет на данных о занятости в США, но ожидания «ястребиных» прогнозов от ФРС перекроют кислород «быкам», позволяя продавать пару в случае ее неспособности вернуться в торговый коридор 1,08-1,1. 

Монетарная политика зависит от данных, но вердикт все равно выносит Федрезерв. Проблема в том, что рынки его не слышат. Центробанк неоднократно заявлял, что не будет принимать решения на основании одного-единственного отчета. Однако тектонический сдвиг на рынках произошел после данных об инфляции в США за октябрь. Да еще какой! Классический портфель акций и облигаций в ноябре принес наибольшую прибыль за 30 лет! Но и финансовые условия ослабли быстрее всего за 30 лет. Довольна ли этим ФРС? Не думаю.  Еще 6 недель назад деривативы выдавали 40%-ю вероятность повышения ставки по федеральным фондам в 2023. Инвесторы верили в устойчивость инфляции. В начале декабря они твердо уверены, что PCE вернется к таргету в 2% чуть ли не в первой половине 2024, а Федрезерв снизит стоимость заимствований на 125 б.п до 4,25%. И начнется монетарная экспансия уже в марте. Верит ли в это ФРС? Сомневаюсь.  Динамика шансов на повышение ставки ФРС в марте    Когда на рынках происходят тектонические сдвиги, удивляться резким колебаниям доллара США не стоит. Гринбэк в ноябре серьезно ослаб, и лишь страхи, что фондовые индексы и доходность казначейских облигаций бежали впереди себя, а также намерение ЕЦБ быть первым в деле ослабления денежно-кредитной политики спустили «быков» по EURUSD с небес на землю.  Безусловно, виновата в том, что инвесторы не слышат ФРС, жадность. Кому не хочется вскочить в первые вагоны уходящего на север поезда S&P 500? Или купить трежерис на самом дне?  Чем больше ешь, тем больше хочется. Bank of America прогнозирует падение доходности 10-летних казначейских облигаций до 2,25% к маю. Согласно проведенному анализу, в течение последних пяти циклов ставки по долгам снижались в среднем на 107 б.п от момента последнего повышения стоимости заимствований Федрезервом до момента первого ослабления денежно-кредитной политики. Наибольшее проседание составило 163 б.п. Если принять во внимание, что в июне доходность облигаций составляла 3,87%, то цифра в 2,25% не такая уж и фантастическая.   Динамика ставки ФРС и доходности трежерис На самом деле, если ставки по трежерис упадут так низки и так быстро, доллар США будет разгромлен в пух и прах, а S&P 500 достигнет отметки 5000 гораздо раньше, чем думают самые ярые «быки». Финансовые условия ослабнут настолько, что новый пик инфляции станет реальностью.  Джером Пауэлл хочет войти в историю как Пол Волкер, который победил высокие цены при помощи агрессивной монетарной рестрикции, а не как Артур Бернс, которого Белый дом вынудил снизить ставки.  Не думаю, что декабрьский прогноз FOMC будет серьезно отличаться от сентябрьского. Разве что повышения стоимости заимствований до 5,75% там не окажется. Рынки явно бегут впереди себя и должны быть за это наказаны. Возможно, EURUSD и подрастет на данных о занятости в США, но ожидания «ястребиных» прогнозов от ФРС перекроют кислород «быкам», позволяя продавать пару в случае ее неспособности вернуться в торговый коридор 1,08-1,1. 

Японская иена герой дня в четверг, прибавляя с начала дня свыше 1.7% к доллару и 1.6% к евро. На сторону иены стали региональные банки Японии, которые, по слухам, лоббируют отказ от политики таргетирования доходности. В четверг USDJPY опускалась ниже 145, а EURJPY проваливалась под 156. Одновременно рынки закладываются, что ставки ФРС и ЕЦБ вышли на плато, и следующим шагом станет их снижение. Закономерный итог такой дивергенции – ускоренное сокращение спредов доходностей гособлигаций Японии и других крупных экономик, что возвращает капиталы в иену. Укрепление иены стало на устойчивые рельсы с началом ноября спустя пару недель после пика доходностей 10-леток США, когда рынки убедились, что их снижение стало трендом. Также на стороне иены может работать настороженный настрой фондовых рынков в последние дни. Очень часто иену используют в качестве валюты фондирования для покупки рисковых активов. Сдвиг рыночных настроений на фиксацию прибыли по основным индексам запустила предсказуемый делевередж по иене. Технически, USDJPY сформировала двойную вершину на 151.9, которой касался в октябре 2022 и ноябре 2023. Наиболее консервативный подход предполагает окончательный сигнал разворота только после провала под локальный минимум, располагающийся ниже 128, что заняло 4 месяца в прошлый раз, но может растянуться и на два-три квартала. На менее высоких – дневных – таймфреймах говорить о сломе восходящей тенденции мы сможем уже в случае падения USDJPY под 142.4. Тут пересекаются 200-дневная скользящая средняя и уровень 61.8% от амплитуды роста этого года. Закрепление ниже укажет на слом восходящей тенденции и откроет путь на 128, но стоит быть готовым к длительному перетягиванию каната и перезарядке быков по иене уже на подходе к 143, так как пара к тому моменту окажется значительно перепроданной по RSI. При этом выход в перепроданность на дневных таймфреймах, скорей всего, будет всего лишь поводом для локальных остановок в снижениях, так же как это было в цикле укрепления иены годом ранее. Команда аналитиков FxPro

Пара EUR/USD в ходе азиатской сессии четверга демонстрирует локальное восстановление после 6 дней снижения подряд, в результате которого главный валютный риск обновил минимум с 14 ноября на уровне 1.0750. Сегодня европейская валюта тестирует отметку 1.0780, реагируя на ослабление американского доллара. Участники рынка продают американскую валюту на фоне очередных слабых данных из США, которые укрепили уверенность трейдеров в том, что Федеральная резервная система (ФРС) вскоре может анонсировать завершение текущего цикла ужесточения национальной монетарной политики. Накануне были представлены данные от компании Automatic Data Processing (ADP) по занятости в частном секторе США. Так, в ноябре показатель снизился с 106 тыс до 103 тыс, тогда как аналитики ожидали роста до 130 тыс. При этом производительность труда без учета сельскохозяйственного сектора в третьем квартале увеличилась с 4.7% до 5.2%, а затраты на единицу рабочей силы, напротив, просели на 1.2% после 0.8% в предыдущем периоде.  Сегодня в США будет опубликован отчет по динамике заявок на пособие по безработице: ожидается, что число первичных заявок на прошлой неделе выросло с 218 тыс до 222 тыс, что может оказать дополнительное давление на американский доллар и помочь покупателям евро возобновить прежний восходящий тренд. Поддержку евро также могут оказать данные по ВВП еврозоны, которые выйдут в 10:00 GMT. Ожидается, что в годовом выражении экономика валютного блока покажет рост на 0.1% и повысит уверенность трейдеров в том, что европейская экономика все же избежит рецессию. Если ожидания оправдаются, пара EUR/USD может нацелиться на движение выше 1.0800.