通貨膨脹追蹤：2023年12月 – 法國巴黎銀行

主要已開發經濟體的最新通膨數據幫助推動了債券殖利率的下降，並強化了美國、歐元區和英國將於2024年上半年進行首次政策降息的信念。

歐元區的統一通膨率從10月的2.9%下降到11月份的2.4%。儘管這種下降仍受到能源通貨緊縮加劇的推動，但工業品價格(不包括能源)和服務價格的上漲也在放緩。事實上，反通膨正在變得越來越普遍:通膨高於4%的CPI成分現在只佔總量的一半左右(準確地說是51.3%)，是2022年3月以來的最低水準。通膨減速最明顯的國家是義大利(下降1.1個千分點至0.8%)、德國(下降1.3個千分點至3.0%)和芬蘭(下降1.6個千分點至0.8%)。法國的降幅較小(下降0.7%千分點至3.8%)，西班牙也是如此(下降0.3%至3.2%)。此外，各成員國之間的通膨差異正在縮小(見本月圖表)。歐洲央行也將關注替代通膨指標的下降——特別是加權中位數回落至3%以下——以及家庭長期通膨預期的穩定。

美國通貨膨脹率的下降不如歐元區顯著，這主要是由於住房部分的權重更大(10月份同比增長6.7%)，以及能源的負面影響較小。製造業和服務業的ISM價格支付指數已穩定在冠狀病毒肺炎危機前的水平，並發出了進一步反通膨的積極信號。然而，家庭通膨預期正出人意料地朝著相反的方向發展:根據密西根大學的調查，一年期和五年期預期再次上升，後者達到了2011年以來的最高水平。