歐元兌美元：重返1.10仍需等待 – 法國興業銀行

美元和債券殖利率延續上週五的漲勢。法國興業銀行經濟學家在聯準會和歐洲央行會議前分析歐元/美元。

聯準會和歐洲央行對市場降息定價的評論成為焦點

聯準會和歐洲央行的鷹派反擊–現在討論降息還為時過早–將主要針對利率曲線的2-5 年期部分，但不會讓長端完全不受利率重新定價的影響。

與聯準會相比，歐洲央行明年的降息速度更快，這使得歐元兌美元的下行趨勢失效。在這種情況發生變化之前，重返 1.10 將不得不等待。

三個關鍵問題將決定市場對聯準會的反應：1/ 失業率下降對通膨預測意味著什麼？ 2/ 是否會繼續升息？ 3/ 明年的點陣圖是否會增加 9 月的兩次降息？

問題在於歐洲央行是否會在周四的聲明中淡化鷹派措辭，以及是否會將通膨預測下調至 2025 年達到 2% 的目標。此前預期 2024 年整體 CPI 平均為 3.2%，2025 年為 2.1%。關於在 2024 年底之前縮減 PEPP 的討論在理論上可能會提振收益率和歐元，但我們不會過於樂觀。