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美國股市在鮑威爾主席支持推出一系列預防式降息計畫引發的反彈之後出現回落。市場反轉反映聯準會事件的持續不確定性和波動性，華爾街交易員正在探索所謂的「2024年貨幣政策大反轉」帶來的潛在影響。
最初因預期聯準會將激進降息而引發的股市上漲，在有關可能降息預期可能過度的說法，股市出現了回落。
美國經濟數據強於預期可能與市場對大幅降息的預期相衝突，突顯出解讀央行政策訊號及其對金融市場影響的挑戰與複雜性。
隔夜公佈的數據提供了一個組合拳，突顯出全球最大經濟體維持韌性。美國初請失業金人數大幅下降，顯示勞動市場呈現正面趨勢。此外，美國零售銷售超出預期，展現實力和消費者信心。這些都不符合聯準會需要在預防式減息之外進一步降息的觀點。換句話說，聯準會可能只是在「降息後維持利率不變」。
在2024年實施降息，以防止實際政策利率隨著通膨回落而上升，並非新鮮事。約翰威廉斯數月前就暗示過這一點，鮑威爾也多次暗示過。克里斯沃勒最新演講只是讓更廣泛的受眾注意到這種風險管理策略，而最近的點陣圖只是表明聯準會對這些因素有所考慮。
然而，並非所有機構都參與其中，尤其是聯準會(fed)，聯準會政策傾向幾乎與市場定價不同步。市場一度比預期聯準會將降息近4次，屬於經典的過度預期。
也就是說，筆者相信在鮑威爾演講中有一種明顯的擔憂感，這表明董事會可能知道公眾還不知道的信息，可能與經濟中容易受到加息影響的領域有關，美聯儲可能並不那麼樂觀。
鮑威爾承認在較長一段時間內將利率維持在過高水準的風險，可能表明其對特定行業潛在脆弱性的擔憂。美國房地產市場是最令人震驚的領域，因為高抵押貸款利率扼殺了轉售市場，粉碎了美國夢，除非你每年賺17.5萬美元。
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