2024年聚焦全球央行

在 2023 年即將結束之際，聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）和英國央行（BOE）於上周公布了各自的利率政策決定。正如預期的那樣，三家央行都維持各自的基準利率不變。現在，各國央行和市場參與者將把注意力從通膨壓力轉移到 2024 年降息的時機和幅度上，因為這些全球經濟體正處於不同的放緩階段。

在本文中，我選擇專注於聯準會（Fed）和日本央行（BOJ）。在最近的美國 11 月失業率數據中，我們看到了就業和薪資的意外成長。上個月非農業就業人數增加了 19.9 萬人，而 10 月為 15 萬人。失業率從 3.9% 降至 3.7%，月薪成長超出預期。此外，上週二公佈了美國 CPI 數據。 11 月的消費者物價指數比 10 月上升了 0.1%。核心 CPI 月率也有所上升。整體通膨率仍在下降，6 個月的年化核心通膨率自 2021 年初以來首次低於 3%。

在周三的 FOMC 公告中，聯準會主席鮑威爾和委員會概述了 2024 年一系列降息的預測。還有評論說 “通膨在過去一年有所緩解，但仍處於高位”，”經濟成長已從第三季的強勁步伐中放緩”。 (彭博）。這些言論顯然被投資界解讀為聯準會升息政策已經完成，軟著陸即將到來。美國股市和債券市場的反彈就反映了這一點。目前預計 2024 年降息總量的平均中位數為 75 個基點，即每 3 個月降息 25 個基點。問題在於降息的時機，當然這將取決於數據。

關於日本央行，上個月日圓（JPY）的波動加劇，基於美國 2024 年降息的預期，美元兌日圓整體下跌。由於人們持續關注日本央行負利率政策的命運，最近的一些言論導致日圓兌美元升值，隨後又回吐了部分漲幅。上週，日本央行總裁植田和男暗示有可能進一步收緊政策，暗示其負利率政策將結束。我們看到美元兌日圓跌破了 142.00，但隨後幾天又出現了反轉。本週一，我們看到美元兌日圓回升至146.50 附近的高點，此前日本央行官員表示，他們認為沒有必要急於取消負利率政策，因為他們還沒有看到足夠的工資增長證據來支持通膨（彭博社）。 FOMC 公佈後，美元兌日圓再次走低，週三紐約收盤價為 143.00。週四上午（美東時間 12 月 14 日上午 11:00），美元兌日圓繼續下跌，交易區間為 141.60-142.00。日本央行即將於明天（12 月 19 日，星期二）公佈利率決議。由於近期的聲明各不相同，市場將密切關注其聲明中的措辭，以揭示日本央行未來的政策策略。

全球利率政策歷史性的一年即將結束。現在的重點將轉移到預測全球各經濟體將於 2024 年開始實施預期的降息政策。

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