促成標普500指數測試創紀錄高點的驅動因素可能來自財政部，未必是聯準會

週二股市下跌，經濟數據沒有顯示經濟走強或走弱方面的任何異常，目前尚不清楚具體的驅動因素。週三，美指又回到金髮姑娘的狀態，美股上漲，特別是科技板塊，繼2024年開盤大跌後反彈。標普500指數距離兩年前創下的歷史高點回落了不到1%。

投資人正在觀望週四公佈的通膨數據，急於了解聯準會可能降息的時機。儘管聯準會成員對通膨再次加速感到擔憂，但聯準會官員仍完全強調，即將公佈的經濟數據將推動其政策決議。因此，若通膨大幅下降，都可能成為市場參與者形成2024年初降息預期的關鍵焦點。

從各項指標來看，美國通膨似乎將在今年剩餘時間內繼續減速，到2024年底可能達到聯準會2%的目標。在某些情況下，某些商品的價格已經開始下降。這種下降趨勢預計將使聯準會按計畫啟動降息，一些樂觀人士預計聯準會最快可能在3月降息。

華爾街也正在為週五正式開始的第四季財報季做準備，摩根大通(JPMorgan)和其他企業將發布財報。

分析師預測，標準普爾500指數成分股公司將連續第二季實現獲利成長。

10年期美國公債殖利率已成為焦點，仍是市場穩定的來源，原因是投資人正關注降息預期時點。然而，在美國政府需要大量資金之際，除了降息預期之外，其他因素也可能有助於債券市場維持平靜。

達拉斯聯邦儲備銀行行長洛里·洛根6日發表的重要演說引發市場關注。洛根強調，有必要緊急討論減緩資產負債表縮減的速度，而不考慮股價上漲和債券殖利率下降對首次降息時機的潛在影響。這種迫切性源自於逆回購(RRP)工具的快速耗盡，一旦耗盡，量化緊縮(Q.T.)政策將開始影響儲備。

因此，投機者認為，如果財政部偏離市場預期，繼續將發行更多的國債而不是息票，可能會迫使聯準會加速縮減量化寬鬆，這種情況自然會被視為對風險資產有利。

因此，標準普爾500指數測試創紀錄高點的驅動因素可能都會來自耶倫掌管的財政部，而不一定是鮑威爾主席掌管的聯準會。