英國勞動力市場數據低於預期 – 比利時聯合銀行

市場

由於美國市場因馬丁路德金紀念日休市，歐洲被迫尋找自己的盤中動態。在上週五美國推動（PPI疲軟）殖利率大幅下跌後，德國利率在開盤時跳空走高（+/-4個基點）。最初，幾乎沒有消息支持明確的方向性措施。德國統計局對該國2023年GDP成長的初步估計為年減0.3%，符合預期。報告中的估計/細節並沒有為收益率進一步上漲提供太多理由。盤中晚些時候，焦點轉向了在達沃斯世界經濟論壇間隙發表演說的歐洲央行成員。 Buba的納格爾重申了他的評估，認為現在談論降息還為時過早，因為通膨仍然過高。他認為市場的定價過於樂觀。後來，歐洲央行貨幣政策委員會中眾所周知的鷹派人物霍爾茲曼甚至表示，不應該指望2024年降息，因為地緣政治緊張局勢仍有擾亂供應鏈和能源市場的風險，可能會使物價漲幅保持在歐洲央行無法忽視的水平。納格爾和霍爾茲曼的鷹派評論不應令人感到意外。即便如此，德國公債殖利率進一步走高，收在8.1個基點（2年）和4.0個基點（30年）之間。殖利率上升加劇了避險情緒，歐洲斯托克50指數下跌0.57%。儘管中東供應持續緊張，布蘭特原油價格仍穩定在80美元/桶以下（收盤78.15美元）。較高的歐洲貨幣聯盟收益率和避險情緒使歐元和美元保持平衡（歐元兌美元收在1.095）。英鎊兌歐元小幅下跌，因為英國公債殖利率漲幅低於歐洲貨幣聯盟/德國公債殖利率漲幅（歐元兌英鎊收在0.8603）。

今天上午，美國公債殖利率加入了昨日歐洲公債殖利率反彈的行列，上漲約5至6個基點。亞洲市場被廣泛的避險情緒所籠罩，通常下跌1%（+）。印度表現出色。美元顯示廣泛上漲（美元兌日圓匯率為102.87，歐元兌美元匯率為1.092，美元兌日圓匯率為146.1）。今天的經濟日曆還是很稀少。歐洲央行通膨預期和ZEW經濟信心可能會影響盤中走勢，但不會改變遊戲規則。歐洲央行總裁維勒羅伊將在達沃斯發表演說。美國日曆只包含帝國製造業調查。聯準會沃勒將就經濟發表演說。儘管美國殖利率今天上午上漲了幾個基點，但上週的價格走勢維持了下跌趨勢，尤其是在曲線的短端。美國2年期公債殖利率需要重新回到4.40%的區域才能解除下行警示。外匯市場上，美元兌歐元的第一個阻力將達到1.0877。

今早公佈的英國勞動市場數據顯示，市場預期偏弱。受薪員工人數下降幅度超過預期的2.4萬人。同時，平均每週收入成長率（不含獎金）從7.2%降至6.6%，降幅超出預期。第一反應是英鎊進一步下跌（歐元/英鎊0.8615）。

新聞與觀點

日本央行前執行董事、前首席經濟學家前田說，他預計年度薪資談判將導致薪資上漲4%，超過去年的3.58%，為央行放棄負政策利率鋪平了道路。根據前田的說法，日本央行正在尋求的「薪資和通膨之間的良性循環」已經到位。到目前為止，現任州長上田一直在為超級寬鬆的政策立場辯護，因為政策制定者不太確定事實是否如此。前田在2020年離開日本央行，此前他在日本央行最初應對疫情疫情的行動中發揮了重要作用。他認為，利率行動可能在春季（4月）開始，但不排除更早採取行動的可能性。

匈牙利財政部國務秘書在匈牙利金融新聞網站的一篇專欄文章中呼籲加強整合。儘管政府確實計劃將赤字從2023年佔GDP的5.9%降至今年的2.9%，但彼得·貝諾·巴奈警告稱，由於基數效應，收入可能低於預期，支出可能超過計劃。目前的預測僅略低於歐盟3%的門檻，匈牙利面臨進入歐盟過度赤字程序的風險。在數十億歐元（包括來自彈性和復甦基金的資金）已經因腐敗和法治問題而受阻之際，這最終可能導致歐盟資金暫停。