日本央行維持貨幣政策不變

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日本央行今天上午維持其貨幣政策不變，政策利率為-0.1%，10 年期日本公債的目標上限為 1%。在新的政策預測中，日本央行維持本財年2.8% 的通膨率預測不變，但將2024 年4 月開始的財年的通膨率預測從2.8% 下調至2.4%（尤其是因為油價下跌） ，並將2025 財年的通膨率預測從1.7% 略微上調至1.8%。在政策範圍內，預測的風險 “整體平衡”，而日本央行此前曾表示，2025 年的預測偏向下行。春季薪資談判（Shunto）的結果似乎是日本央行是否（更快）推動政策正常化進程的關鍵時刻。日本央行希望在採取行動前能有更多跡象顯示薪資價格上漲的風險。日本央行將 2023-2025 財年的經濟成長路徑設定為 1.8%-1.2%-1%，而 10 月為 2%-1%-1%。會議結果符合廣泛預期，不會對日本債券市場造成影響。日圓最初避免了更多損失，但這更多是由於週五至週一核心債券的反彈，而不是日本央行的結果。在日本央行總裁上田的新聞發布會上，日圓甚至開始略微升值，因為他說如果價格目標在望，他將考慮是否應該保持負利率。不過，該貨幣亟需更堅固的支撐。美元/日圓升向 148 點區域，促使鈴木金融大臣週五發出首次外匯幹預警告。 2022 年末和 2023 年末，美元/日元 150 區位已被證明至關重要，導致了有效幹預（2022 年）和重大口頭警告（2023 年）。

在歐洲貨幣聯盟1 月採購經理人指數（明天）、美國第四季GDP數據和歐洲央行政策會議（均在周四）（本週晚些時候）之前，今天的經濟日曆仍然相當疲軟。儘管歐洲央行今天仍將公佈一項重要訊息，即季度銀行貸款調查，但封鎖期使央行官員無法發表評論。其他值得關注的還有美國 1 月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數和歐洲貨幣聯盟消費者信心指數。美國財政部開始月末再融資操作，拍賣 600 億美元的 2 年期國債，而第四季財報季的吸引力越來越大，Netflix 將在今天美國收盤後重點發布財報。自上週五以來，投資人在歐洲央行和聯準會（下週）關鍵會議前轉而採取更中性的態度，此前他們縮減了對 2023 年末大幅下調政策利率的押注。但我們認為，過多的政策寬鬆仍會打折扣。在同樣的走勢中，美元回落（歐元兌美元 1.0910），而股市則蓬勃發展。美國道瓊斯指數和標準普爾 500 指數昨天連續第二個交易日收在歷史最高水準。

新聞與觀點

根據彭博社引述知情人士的話報道，中國政府正在考慮採取一攬子措施來穩定低迷的股市。據說，決策者正在尋求調動約2兆元人民幣，主要來自中國國有企業的離岸帳戶，作為穩定基金的一部分，透過香港交易所聯接購買在岸股票。據說官方還指定了至少 3,000 億人民幣的本地資金用於投資在岸股票。這些計劃可能還會增加其他措施，具體步驟可能最快在本周公布。這些 “計劃 “旨在恢復市場信心，因為中國股市正面臨沉重的拋售壓力，滬深 300 指數觸及約五年來的最低水平。滬深 300 指數扭轉了早期的跌勢，但目前的漲幅仍然非常有限，僅為+0.5%。