歐洲央行貸款調查顯示貨幣傳導持續存在 – 荷蘭國際集團

在周四歐洲央行會議之前，銀行貸款調查證實，利率上升仍抑制了企業和家庭的貸款需求。這使得投資前景相當黯淡，但也證實了央行今年稍晚的寬鬆前景。

歐洲央行（ECB）第四季調查顯示，貨幣傳導持續保持強勁，但可能比前幾季減弱。銀行持續收緊對企業的信貸標準，企業對貸款的需求再次減弱，但幅度仍低於先前水準。這仍然使信貸標準最嚴格，貸款需求長期以來最疲軟。

根據調查，企業表示，高利率和固定投資需求低是貸款需求疲軟的主要原因，這使得貸款和投資前景相當黯淡。

對家庭來說，信貸標準也變得更加嚴格，而貸款條款和條件有所放寬。對房地產市場最重要的是，貸款需求持續大幅下降。主要貢獻者對房地產市場、低消費者信心和高利率保持悲觀看法。

預計第一季貸款需求將再次略有改善，而信貸標準仍有望變得更加嚴格。這確實謹慎地表明，歐元區正接近貨幣緊縮對新增貸款的影響將略有緩解的程度。然而，這並不意味著情況會全面緩和。隨著企業和家庭不得不以更高的利率進行再融資，平均利率支付仍將上升。

對歐洲央行而言，調查證實貨幣傳導仍強勁，未來幾季經濟活動仍將受到緊縮政策的抑制。這為年內首次降息進一步鋪平了道路。