美元/日圓：美國經濟和聯準會將決定下行趨勢是否獲得牽引力 – 法國興業銀行

由於日本公債殖利率上升，美元/日圓回落至 148.00 下方。法國興業銀行（Société Générale）的經濟學家分析了該貨幣對的前景。

市場猜測 3 月/4 月退出負利率

日本公債殖利率在整個曲線上持續走高，與美國和歐洲的殖利率走軟不同。 2 年期殖利率上升 5 個基點至 0.72%，反映出市場對央行可能在 3 月或 4 月調整政策的猜測增加。我們的經濟學家對這麼快就調整政策持懷疑態度，認為央行沒有信心持續穩定地實現 2% 的物價目標。今年的基本薪資成長可能不足以實現 2% 的目標。

此外，越來越多的人認為服務價格的漲幅已經達到頂峰。因此，我們的經濟學家預計日本央行不會在 4 月份，即新財年的第一次會議上取消 YCC 和負利率。這使得美國經濟和聯準會繼續承擔美元/日圓下行的責任。