美國財政部長耶倫：美國國內生產毛額強勁成長預示著生產力水準提高，但通膨壓力並未上升

週四，美國財政部長珍妮特-耶倫表示，第四季度出人意料的強勁經濟增長是一件“好事”表明生產率提高和支出健康，但通脹壓力並未上升。

關鍵引述

我認為這是一件好事，顯示支出強勁、健康且生產力的提高，很可能不會構成通膨挑戰。
第四季國內生產毛額受到強勁、健康的支出和生產力提高的推動。
可能是目前正處於生產力成長較近年來美國長期平均更為迅速的時期。
一些商品價格正在下降，薪資成長持續放緩，這對於控制服務價格非常重要。
目前還不清楚近期生產力的提高是否是暫時的，推測人工智慧對生產力的影響還為時過早。
在我來看，如果不出現勞動市場令人擔憂的壓力訊號，產出增加是件好事。

市場反應

這些評論似乎並未對市場風險情緒產生重大影響。截至發稿時，美元指數（DXY）錄得103.53，當日上漲0.05%。

通貨膨脹常見問題

什麼是通貨膨脹？

通膨衡量的是具有代表性的一籃子商品和服務價格的上漲。總體通膨率通常以月同比（MoM）和年同比（YoY）的百分比變化來表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素會因地緣政治和季節性因素而波動。核心通膨率是經濟學家關注的數字，也是中央銀行的目標水平，中央銀行的任務是將通膨率保持在可控水平，通常在 2%  左右。

什麼是消費者物價指數（CPI）？

消費者物價指數 (CPI) 衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。通膨通常以月率和年率波動百分比來表示。核心通膨 是央行目標，因為這剔除波動較大的食品和燃料投入。當核心通膨升至 2% 以上後，通常會導緻聯準會上調利率，反之亦然。由於利率處在高水準對貨幣是有利的，通膨上升通常會導致貨幣走強。當通貨膨脹率下降時，情況則恰恰相反。

通貨膨脹對外匯有何影響？

 雖然這似乎有違直覺，但一個國家高水準通膨會推升貨幣價值，反之亦然。這是因為央行通常會上調利率以應對處在較高水平的通貨膨脹，從而吸引更多的全球資本流入，這些資本來自尋找有利可圖的資金存放地的投資者。

通膨如何影響黃金價格？

以前，黃金是投資者在高通膨時期投資者追捧的資產，因為它可以保值。雖然目前在市場劇烈動盪時期，投資人仍會因黃金的避險屬性而購買黃金，但大多數情況下並非如此。這是因為通膨上升後，各國央行會調高利率來應對通膨。
 利率處在高水準對黃金來說構成負面因此，因為相對於生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，通膨回落往往對黃金有利，因為央行會降低利率，使黃金成為更可行的投資選擇。