歐元兌美元：與其說是成長，不如說是利率 – 法國興業銀行

美元在美國例外論的影響下小幅上揚。法國興業銀行首席全球外匯策略師 Kit Juckes 分析外匯市場前景。

外匯與利率差之間的相關性仍然驚人地強

本週開始，美國數據表現搶眼，ISM 服務業數據強勁，一個月前還疲軟得令人擔憂的就業指數立即反彈。美國的例外論正在茁壯成長。同時，又一個週三意味著另一份糟糕的德國工業生產報告。慕尼黑陽光明媚，法蘭克福卻陰雨綿綿，但兩座城市對經濟前景的悲觀情緒如出一轍。

在外匯市場上，這一切都轉化為美元的小幅走強，但外匯和利率差之間的相關性仍然非常強，因此，如果強勁的數據不會對聯準會的預期產生太大的影響，那麼它們對外匯的影響就不會像其他方面那麼大。

上周美國殖利率的漲幅略高於歐洲殖利率，歐元兌美元走低，但幅度並不大。如果我們受制於利率，那麼中期問題仍然是聯準會的寬鬆力度是否大於歐洲央行，而不是美國經濟有多強勁。