美元兌日圓清除了148.8阻力位 – 比利時聯合銀行

市場

就像週二以來的情況一樣，全球交易保持在某種持有模式。潛在的推動因素是央行演講、美國30年期公債拍賣和每週申領失業救濟人數。巴爾金和他的同事一樣認為，強勁的需求和強勁的就業數據使聯準會有機會建立更多信心，相信通膨確實處於預期的軌道上。他承認房地產市場壓力的重要性。聯準會正在密切關注這項風險，但他並未就貨幣政策得出明確的結論。歐洲央行發言人霍爾茲曼和溫施一如既往地保持了相當強硬的態度，因為他們希望更清楚地了解薪資上漲對通膨的影響。霍爾茲曼甚至保留了歐洲央行今年不會降息的可能性。顯然，這不是主流觀點。歐洲央行行長萊恩保持了較溫和的中間立場。他對近期通膨率的下降表示讚賞，但也看到了雙邊風險。美國申請失業救濟人數從22.7萬降至21.8萬，先前曾有所上升，但結果接近預期。與本週的其他拍賣一樣，250億美元30年期美國國債的拍賣吸引了大量投資者的興趣(以4.36%對4.38%的收益率拍賣)。昨天的「新聞」可以被貼上中性的標籤。儘管如此，美國公債殖利率仍上升了4.7個基點(5個百分點)至2.7個基點(2個百分點)。德國公債殖利率上升2.9個基點(30年)至4.1個基點(5年)。收益率再次接近年初至今的最高水平/技術阻力位。歐洲貨幣聯盟掉期利率尤其如此(2年期, 3.08%；10年期為2.74%)。主要外匯市場仍無明顯趨勢。美元指數小幅上漲(收於104.16)。歐元兌美元走勢平穩(接近1.0778)。日圓表現不佳。美元兌日圓清除了148.8阻力位(收於149.32)。日本央行最近的言論顯然讓市場相信，即使退出負利率政策也不會導致日本貨幣狀況突然收緊。整體的低波動環境再次將歐洲斯托克50指數推至新的週期高點(+0.68%)。美國主要股指收盤漲幅不大，但標普500指數盤中觸及5,000點關卡。

由於許多市場因農曆新年假期休市，今天上午亞洲股市開盤緩慢。今天晚些時候，歐洲和美國的日曆再次變薄。我們密切關注(技術性的、多年期的)美國CPI修正。這是一個有點過時的消息，但市場仍有可能做出反應。然而，現在的焦點轉向了下週的美國1月CPI數據。

新聞及觀點

捷克央行加快了降息步伐，從12月的25個基點降至昨天的50個基點，將政策利率降至6.25%。委員會假設通貨膨脹率在1月降至3%左右，即降至目標附近容忍區間的上限。儘管如此，該機構仍認為未來幾年存在上行風險，因此有理由保持謹慎，並繼續實施從緊的貨幣政策。基於這個原因，央行也認為利率將高於新的預測所暗示的水平(該預測認為，到今年年底，政策利率將降至3%以下)。捷克經濟在第四季出現反彈，但外部需求和家庭消費仍然疲軟。捷克央行預計，今年0.6%的緩慢成長將在2025年加速至2.4%。儘管勞動市場依然吃緊，失業率較低，但薪資成長放緩，工資-物價螺旋上升的風險並未成為現實。預計今年的平均通膨率為2.6%，到2025年為2%。然而，到2024年，核心通膨率將維持在2.9%的高點。儘管捷克央行試圖平衡昨日的決定，補充說降息週期可以隨時暫停或終止，但捷克掉期利率在前端暴跌了25個基點。捷克王國潰敗了。歐元兌捷克克朗突破25(0.24)，達到2016年上半年以來的最高水準。現在，它比捷克央行的預測要弱得多。

Gita Gopinath表示，當日本央行開始將其超寬鬆貨幣政策正常化時，可能會避免對全球其他地區產生大規模外溢效應。國際貨幣基金組織第一副總裁表示，產出缺口的縮小和更高的薪資成長將使央行能夠在今年結束其殖利率曲線控制和大規模資產購買計畫。但關鍵是要循序漸進，並在過程中提供清晰的溝通。 4月份的政策會議將產生新的預測，這被視為即時會議，可能意味著負利率政策(目前為-0.1%)的結束。但在接受路透社採訪時，戈皮納特指出，進一步加薪應該要緩慢地進行，「需要幾年時間」。考慮到包括中性利率的位置在內的高度不確定性，這種漸進的方法是必要的。國際貨幣基金組織估計在1-2%之間。