美元：顯示彈性 – 荷蘭國際集團

10月份就業職缺的降幅超過預期，為猜測聯準會明年將進一步降息提供了新的理由，但11月份ISM服務業數據的走強在外匯影響方面起到了抵消作用。澳元和紐西蘭元今天上午上漲，這得益於中國人民銀行(PBoC)在昨天穆迪下調中國前景評級後加強了對人民幣的固定匯率。然而，即使在令人失望的JOLTS數據之後，美元仍全面受到支撐，這是一個信號，表明在沒有確鑿證據表明美國經濟前景惡化之後，市場在外匯市場上採取了不那麼激進的立場。

說到非決定性的證據，值得注意的是，今天發布的ADP就業數據對實際就業數據沒有預測能力。儘管如此，市場仍經常根據非一致的ADP數據波動。今天，期望值是13萬。 MBA抵押貸款申請、第三季最終勞動成本數據以及10月份貿易平衡數據也將在今天公佈，但應該不會影響市場。

我們懷疑，隨著我們迎來週五的關鍵美國就業數據和下週的美聯儲會議，市場正持更加謹慎的立場，在這些會議上，FOMC很可能會對降息押注提出抗議——特別是如果數據未能轉低的話。考慮到歐元面臨的特殊動能，在FOMC會議前，我們仍然適度看好美元。