【これからの見通し】ドル円は５年２ヶ月ぶり高値水準、一段の上昇の可能性を探る　先週後半からドル円の上昇に勢いが増している。しばらく115円台を中心とした見慣れた水準での取引が続いていたが、連日116円、117円、118円と大台を塗り替えてきている。足元では118円台前半で足固めをしている状況で、118円台後半をうかがう動きとなっている。　きょうあすと開催される米ＦＯＭＣ会合での利上げ開始が市場のコンセンサスとなっている。ウクライナ危機以前にはインフレ動向を鑑みながら一気に０．５％利上げ観測もみられていたが、さすがに有事発生とあって経済制裁による景気先行きへの不透明感から今回は０．２５％利上げに市場の見方が落ち着いた。ただ、次回以降はインフレ動向次第では再び０．５０％利上げの必要性も出てきそうだ。市場に毎回０．２５％ずつ利上する見方が定着してしまうと、市場は常に先回りしてしまう。利上げの効果が薄れることに留意したい。　目先は、あすのＦＯＭＣ発表後のドル円上昇の持続性が注目される。通常であれば、イベント終了として利益確定やポジション調整が入りやすいタイミングだ。しかし、足元のクロス円動向とみると有事リスクがある割には円安傾向が根強い。ユーロ円は130円の大台を試す動きとなっている。円安の面からのドル円相場下支えの面もありそうだ。　円安といえば、リスク選好が頭に浮かぶ。たしかに、ウクライナ情勢が好転することを期待して、先回りした円売り圧力とみる向きもあるようだ。一方で、悪い円安の面はどうか。エネルギー価格高騰に加えて、食糧品価格も上昇しており、インフレ圧力は長期化かつ深刻化しそうだ。日本の貿易収支は赤字体質に変化しており、最近は経常収支が赤字となる場面もでてきている。実需の円買いが円売りに負ける局面もありそうだ。　話の時間軸が錯そうしたが、短期では３月米ＦＯＭＣでの利上げ開始と次...

中国人民銀行　人民元中心レート　1ドル＝6.3760元（前日比0.0254）過去5営業日の推移22/03/14　　6.350622/03/11　　6.330622/03/10　　6.310522/03/09　　6.317822/03/08　　6.3185

三菱ＵＦＪ銀 ドル円 公表仲値　１１８．２５

　USD/JPY　EUR/USD　EUR/JPY　GBP/USD 1WK　9.10　12.84　13.12　11.66 1MO　7.94　10.89　12.07　10.07 3MO　7.57　9.24　10.93　9.29 6MO　7.65　8.44　10.37　9.11 9MO　7.70　8.15　10.09　9.04 1YR　7.67　7.92　9.92　8.94 　　　　　　　　　 　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　GBP/JPY　AUD/USD　USD/CHF 1WK　12.07　13.13　8.30 1MO　11.49　11.97　7.66 3MO　10.90　11.30　7.32 6MO　10.79　11.12　7.28 9MO　10.71　11.09　7.31 1YR　10.62　10.98　7.29 東京時間10:30現在　参考値 主要通貨の短期ボラは依然としてかなり高め。ドル円はここにきての上昇加速もあってボラの上昇も著しく、１週間物が９％台に乗せてきている。

通貨オプション　リスクリバーサル　ドル円　　0.47-0.75　　円コールオーバーユーロ円　　2.03-2.72　　円コールオーバーポンド円　　2.14-2.79　　円コールオーバー※リスクリバーサルとは同じ権利行使期日、取引金額、25％デルタのコールとプットを反対売買したときの差額をあらわしたもの。理論上はコールとプットの価格は一致するが、実際のマーケットでは通貨の需給に偏りがあるため、差額が生じる。

　東京外為市場でドル円は１１８．４５円付近まで上昇し、２０１７年１月以来の高値を更新。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控え、米長期債利回りが上昇を続けていることがドル円を押し上げている。米長期債利回りは前日比＋２ｂｐの２．１６％付近で推移。２０１７年１月高値の１１８．６１円付近や、２０１６年１２月高値の１１８．６６円付近をこなせるのか注目されている。　ドル円に連動し、ユーロ円は１２９．７７円付近、ポンド円は１５４．０８円付近まで上昇。ただ、資源安が重しとなり、豪ドル円は８４円後半で重い。一時８４．７６円付近まで軟化した。今月に１バレル＝１３０ドルに達したニューヨーク原油は節目の１００ドルを下回った。MINKABU PRESS