市场预期美联储将欠鹰派，欧元/美元有望延续反弹突破1.0650。 美国平均时薪大幅下降将致使通胀回落。 受市场风险偏好影响，美元指数经历一场血雨腥风，跌至103.50。 继上周五强势反弹后，亚市欧元/美元徘徊于1.0650附近。尽管美国非农就业数据强劲，但欧元/美元仍出现大量买盘。美国官方就业数据显示，美国经济12月非农达到22.3万，远高于市场普遍预期的20万，但低于前值25.6万。 市场参与者情绪更为积极，继强劲的ADP就业人数变化公布后，非农强劲的效应已经有了折扣。除此之外，触发风险偏好主题的催化剂是12月平均时薪回落。标普500指数上涨超过2.25%，表现亮眼。 平均时薪降至4.6%，低于预期5.0%和前值4.8%。投资者担心劳动力需求的增长会被更高的工资通胀所抵消，因为企业会提供更多的薪资吸引人才。薪资增长上升可能导致整体通胀反弹，并将迫使美联储(Fed)要么上调终端利率预期，要么在2023年之后继续维持鹰派货币政策，或两者兼备。 美元指数(DXY)经历了一场血洗，自105.00大幅下跌至关键支撑103.50附近。市场高度预期美元指数将继续下行势头。而10年期美国国债收益率跌至3.56%。 在欧元区方面，12月消费者价格调和指数年率降至9.2%，低于预期的9.7%和前值10.1%。在能源价格下跌的引领下，欧元区通胀压力下降，这将令欧洲央行乐见。 欧元/美元 总览     水平   今日最新价 1.0646   前日高点 1.0648 今天日线波动 0   前日低点 1.0483 今天日线波动 % 0   上周高点 1.071 今日开盘价 1.0646   上周低点 1.0483       上月高点 1.0736 趋势     上月低点 1.03...

美国非农就业人数超过预期的20万，失业率小幅下降。 平均时薪低于预期的5%，表明工资螺旋式上升的现象不存在。 黄金价格预测:将在1,852- 1860美元附近遭遇坚实的阻力位。 美国非农就业报告显示，美国新增就业岗位超过预期，而美国失业率小幅下降，黄金价格延续涨势。在撰写本文时，黄金/美元在1,850美元附近波动。 美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)公布，12月非农就业人数增加了22.3万，预期为20万，表明劳动力市场强劲，并证明美联储(Fed)有必要采取进一步行动。与此同时，失业率降至3.5%，平均时薪同比下降至4.6%，低于预期的5%。 与此同时，美元指数在105.223附近几乎持平，而美国10年期国债收益率保持在3.72%不变，这是黄金继续上涨的原因。 黄金/美元的反应 数据发布后，黄金/美元1小时图上突破走高，上涨至1850美元附近。 上行路上，下一个阻力位将是R1日轴心点约1,852.67美元，随后是1月5日的日高点1,859.03美元。另一方面，黄金/美元的第一个支撑位将是1,838.85美元附近的轴心点，其次是200-ENA在1,828.68美元，然后是1月5日低点1,825.04美元，S1的轴心位在1,818.68美元。 黄金/美元 XAU/USD 总览 今日最新价 1847.86 今天日内变化 14.65 今天日内变化% 0.80 今日开盘价 1833.21   趋势 20日移动均线 1808.7 50日移动均线 1764.24 100日移动均线 1725.76 200日移动均线 1778.45   水平 前一天高点 1859.11 前一天低点 1825.08 上周高点 1833.38 上周低点 1797.11 上月高点 1833.38 上月低点 1765.89 日图38.2%斐波那契回撤位 1838...

去年12月，中国放松疫情防控、对全球经济衰退的担忧以及央行加息继续推动市场。中国加大了在全国范围内放松新冠限制的力度，官方沟通发生了明显转变，重点放在了经济复苏上。中国的重新开放继续推动新冠肺炎疫情激增，但一些大城市已经表明峰值即将到来，全国大部分地区可能在一个月内达到峰值。中国复工复产的速度快于我们的预期，我们上调了对中国经济增长的预期。尽管从全球增长的角度来看，中国重新开放外汇储备是积极的，但这也意味着，中国将通过增加对大宗商品的需求，重新成为一股通货再膨胀力量，使各国央行抗击通胀的斗争复杂化。 经济数据总体上与我们的预期一致，即2023年将出现温和的全球衰退。美国领先指标显示，第四季度末经济增长势头进一步放缓，尽管数据也继续描绘出服务业活动和美国劳动力市场的强劲图景，薪资通胀居高不下。在欧洲，经济信心有所反弹，但仍处于低迷水平。由于家庭不仅面临能源账单上涨的不利因素，还面临利率上升的不利因素，我们仍然认为欧元区面临双底衰退的真实风险，未来将面临挑战，尤其是对德国经济而言。 经过几个月的辩论，欧盟就180欧元/兆瓦时的天然气价格上限达成了协议，但有一系列的警告。该上限将于2023年2月15日生效，最初适用于在所有欧洲交易中心交易的100万、300万和1年供应的荷兰TTF天然气合同。从短期来看，由于天然气价格目前低于战前水平，上限的通胀影响有限。然而，鉴于国际能源机构已经警告称，明年欧盟天然气供应将出现300亿立方米的缺口，而交易所供应商也警告称，由于更多交易转向不受监管的场外交易市场，金融稳定将面临风险，目前尚不清楚这一上限最终解决的问题是否会超过它造成的问题。在能源危机方面，欧洲继续如履薄冰。 尽管大西洋两岸都出现了通胀见顶的迹象，但全球央行仍坚定地处于加息模式。在美国，美联储按照预期再次加息50个基点，但美联储主席鲍威尔也为未来更温和的加息留有余地。我们继续预测终端...

美元走强昨日令大宗商品市场承压，而温和的天气继续给天然气价格带来压力。 能源温和的天气继续给天然气价格带来压力 与其他大宗商品市场一样，能源市场昨日承受巨大压力。美元走强给市场带来了沉重压力，而北半球大部分地区的天气变暖给价格带来了进一步的下行压力。洲际交易所布伦特原油昨日下跌逾4.4%，为去年9月以来最大单日跌幅。尽管中国重新开放，但市场疲软，这对中长期需求前景应该是建设性的。尽管不可否认，中国新冠肺炎感染人数的增加可能会在短期内拖累需求。 还有报道称，中国政府在2023年的第一期中发放了1899万吨成品油出口配额，比去年同期增长46%。这也应被视为短期内原油需求的一个建设性因素，因为它应该支持中国炼油厂的运行，特别是在由于新冠肺炎感染人数上升，人们对中国短期内的国内需求感到担忧的情况下。 欧佩克的初步产量数据开始显现，彭博社的一项调查估计，该组织12月的平均产量为2914万桶/天，环比增加1.5亿桶/天。这一增长主要是受尼日利亚产量回升的推动，该国产量增加了1.5亿桶/天，至135万桶/天。欧佩克其他成员国的情况略有变化。 欧洲大部分地区的温和天气继续给天然气价格带来压力。昨天，TTF下跌超过6%，交易价格仅略高于72欧元/兆瓦时。温和的天气意味着储存的速度没有最初预期的那么快。事实上，最近几天我们看到欧洲的天然气储量在增加。目前，储存量略低于84%，而5年来这个时候的平均储存量接近70%。温和的天气缓解了人们的担忧，看起来该地区将以舒适的方式度过这个供暖季节。随着整个TTF远期曲线低于90欧元/兆瓦时，对明年冬季的担忧似乎也在缓解。然而，随着时间的推移，市场仍然存在明显的风险，价格将需要保持高位，以确保市场保持平衡。 金属——黄金攀升至六个月高点 由于美国国债收益率下降，黄金价格升至6个月来的最高水平。对美联储(Fed)软化鹰派立场的猜测支撑了...

总结 12月份的就业报告总体上令人鼓舞。非农就业人数增长温和放缓，但仍保持稳定，每月增加22.3万人。对于担心通胀前景的美联储官员来说，更重要的是，12月工资增长有所降温，黄金年龄(25-54岁)和更年长(55岁以上)工人的劳动参与率都有所上升。尽管劳动力供给有方向性改善，但劳动力市场依然异常紧张。失业率下降了0.2个百分点至3.5%，与1969年以来的最低水平持平。要让联邦公开市场委员会(FOMC)相信劳动力市场的供需处于健康平衡状态，仅凭这份报告还不够。 招聘降温，劳动力供应增加 12月份的就业报告进一步表明，劳动力市场开始走软，但仍然强劲得令人难以置信。12月非农就业人数增加了22.3万人，与彭博社20.2万的普遍预测相差不远。对前两个月的净修正略有负面。12月新增就业岗位22.3万个，是自2020年12月以来的最低增长速度，当时新冠肺炎病例激增对美国经济造成了压力。就业增长普遍广泛，主要由休闲和酒店(+67K)、医疗保健(+55k)和建筑(+28K)引领。包括许多科技相关行业在内的信息行业是个例外，就业人数减少了5000人。 除了招聘放缓外，企业调查中还有其他迹象表明，劳动力需求正在逐渐降温。去年12月，临时服务行业的就业人数下降了3.5万，自7月以来已经下降了11.1万。去年12月，平均每周工作时间为34.3小时，下降了0.1小时，近几个月也在持续下降。根据12个月的完整数据，2022年非农就业人数平均每月增长37.5万，但所有迹象都表明，2023年就业增长将出现实质性放缓。

总结 制造业正在放缓。ISM指数连续第二个月处于收缩状态，新订单和当前产量均有所下降。但也不全是坏消息。价格压力正在减弱，虽然劳动力市场正在放缓，但只是逐渐放缓。 这药正在起作用 12月ISM制造业指数进一步下滑至收缩区间，降至48.4，这是自2020年5月大流行初期以来这一制造业风向标的最低数字(图表)。新订单和产量双双下降，也都处于收缩区间(见图表)。在大量迹象显示全球经济增长放缓之际，进出口都进一步陷入收缩。 这些数据与我们对衰退的预测一致，并证实制造业已经从仅仅失去动能转向产出的彻底下降;12月标志着自2020年以来产量首次出现全面收缩。 围捕惯犯 今天的报告中也有一线希望。降幅最大的不是订单或产量，而是价格部分，下跌3.6点至39.4，接近2020年3月和4月疫情封锁最严重时触及的低点(见图表)。不仅如此，价格支付指标已连续9个月下降，表明美联储自上世纪80年代以来最快的紧缩政策正遇到预期的价格压力下降。这并不是说各地的价格都在下降。价格上涨的商品清单可能很短，但其中包括常见的可疑商品:电子元件、临时工和半导体。 价格的不同走势反映了供应链如何愈合的不同经历。受访者对供应链状况进展的评论不一，从“交货时间恢复正常”、“供应链状况已经稳定”到“电子元件仍然是一个主要的供应链问题，特别是如果您需要的元件不是当前的热门技术。” 经济活动疲软也尚未对制造业就业产生重大影响。就业分项指数在去年大部分时间里都在扩张和收缩之间波动，但在12月升至51.4，为四个月来的最大升幅，表明招聘活动在扩张。 在今天上午单独发布的数据中，11月份整体职位空缺下降。但空缺职位的小幅回落和辞职率的小幅上升强调，尽管劳动力需求显示出见顶的迹象，但恶化只是逐渐发生的。即使需求疲软，供应仍是一个挑战。请考虑12月ISM中计算机和...