美元指数反弹至 2002 年代中期以来的新高。 能源危机对市场情绪构成挑战，中美争端有利于美元指数多头。 美国就业数据喜忧参半，对劳动节假期当中的美元指数上行势头构成考验。 本周开盘在欧盟 (EU) 能源危机以及中美紧张关系不断升级的担忧中美元指数(DXY) 突破 110.00 关口，也刷新 20 年高点。市场对美联储政策维持鹰派押注也可能正推动美元指数上涨。 然而，由于美国因劳动节假期休市且就业报告喜忧参半，美国市场下跌似乎对美元指数多头构成了挑战，因为继美元指数开盘跳空上涨后汇价回落至 109.70。 也就是说，七国集团（G7）国家同意限制俄罗斯石油在国际市场上的价格。此后，俄罗斯在周末以“漏油”为由，停止了通过北溪 1 号管道向欧盟 (EU) 供应能源。然而，值得注意的是，Politico 援引媒体报道称，俄罗斯天然气工业股份公司周六表示，将增加通过乌克兰向欧洲出口的天然气。除了与俄罗斯有关的能源问题以及由此引发的经济衰退之外，美伊停止核谈判也加剧欧洲原油困境。“继伊朗做出最新回应后，伊朗核谈判再次陷入僵局，”彭博称。 另外，美国总统乔·拜登（Joe Biden）政府向美国可能放宽/取消特朗普时代对中国关税这一预期泼一盆冷水。“拜登政府将允许延续特朗普时代对中国进口商品加征的价值数千亿美元关税，同时将审查关税的必要性，”彭博社说。 经济数据方面，美国就业数据显示喜忧参半，因为美国非农就业人数 (NFP)录得 31.5 万，超过预期 30 万，前值为 52.6 万，但失业率升至 3.7%，而此前预期为 3.5%。进一步分项数据显示，8 月平均时薪增长 5.2%，略低于期值5.3%。此外，7 月工厂订单降至 -1.0%，而此前的预测为 0.2%，前值 1.8%。 数据...

随着美元兑日元现在超过140，我们多次被问及日元是否已经失去了其安全避风港的地位。我们认为有两个因素是重要的推动因素:今年日本贸易顺差被抹去的冲击，以及美联储和日本央行政策的极端并列。别指望今年美元兑日元会出现逆转。 日元失去了避险的光环 随着美元兑日元突破140，金融资产承压，人们可能会认为日元正在失去其作为避险货币的地位。数据支持这一观点。2020年，当全球受到疫情冲击时，美元兑日元与MSCI世界股票基准指数正相关系数为0.35。这意味着，当股市下跌时，日元兑美元的表现通常优于美元——也就是说，日元被视为安全避风港。今年，美元/日元与股票的相关性现在为零——这表明日元失去了一些避险属性。为什么? 我们认为这归结于两个主要因素——a)危机的性质，b)美国和日本的宏观金融政策并置。 就前者而言，乌克兰战争导致能源价格飙升。考虑到日本所有的化石燃料能源都是进口的，日本的贸易条件已经崩溃——这是日本出口获得的价格与进口支付的价格之比。这是一个巨大的负收入冲击。这在日本的贸易账户中表现得最为明显。去年夏天，日本每年通过贸易赚取6万亿日元。在过去的12个月里，由于能源账单的增加，贸易顺差已转变为6万亿日元的逆差。避险货币通常需要有强劲的贸易顺差作为支撑——这样，在危机中就会有对某种货币的自然需求。日元在贸易中失去了这种支撑。 在美日关系上，美联储(fed)和日本央行(Bank of Japan)的政策差距几乎是你能想到的最大差距。鹰派的美联储今年大幅加息，并承诺采取更多措施。日本央行是参与这项工作的为数不多的鸽派央行之一(中国人民银行最近也加入了进来)。它仍在实施量化宽松政策。实际上，这意味着持有300万美元的存款每年能获得3%的利息。持有300万日元，您则需要支...

澳元在8月份小幅走弱。三菱日联金融集团(MUFG Bank)经济学家预计，在2023年反弹之前，澳元暂时会走软。 澳大利亚的就业市场将支持未来的增长 我们预计，坚实的基本面将导致澳元兑美元今年年底至2023年出现一些反弹。 澳大利亚的就业市场将支持经济增长，劳动力参与率将达到112年来的最高水平。更强劲的工资增长是可能的，这将确保货币政策继续收紧，相对于澳大利亚央行的指导有上行风险。 由于政策收紧和全球增长放缓，预计经济增长将放缓，澳大利亚央行预计2022年经济增长3.25%，2023年和2024年增长1.75%。 中国在2023年更有利的增长也应该有助于确保澳元兑美元在明年走高，即使增长更加低迷。

另一个上升的通胀意外强化了对欧洲央行(ECB)在下周会议上加息75个基点的猜测。尽管如此，三菱日联金融集团(MUFG)经济学家预计，欧元不会从这种先期收紧政策中获利。 欧元区衰退风险仍在上升 市场参与者目前预计欧洲央行将在9月8日政策会议前加息71个基点，并在年底前将利率上调至1.50%。 自杰克逊霍尔(Jackson Hole)事件以来，欧洲央行政策制定者的鹰派言论，以及昨日发布的欧元区通胀意外上升的消息，推动了市场对更大规模紧缩的预期。 我们不相信，在欧元区衰退风险仍在加大的情况下，提前收紧政策将支持欧元的可持续反弹。

周四，美元兑日元在没有太多宣传的情况下突破了140。荷兰国际集团(ING)分析师称，美元兑日元升穿140或面临汇市干预风险，因上世纪90年代末美元兑日元升穿140时，日本曾干预汇市。 越来越虚弱，不舒服了? 投资者已经降低了对日本可能干预汇市的担忧，抛售美元兑日元。虽然我们都承认日本当局将试图扭转这一趋势(美元兑日元高于140是出于良好的宏观原因)，但我们不应该完全不考虑干预。 任何近期大幅上调142/143汇率的举动，都可能引发日本当局更为尖锐的口头抗议，并使干预重新回到议程上。

黄金面临新的压力。瑞士信贷(Credit Suisse)策略师们报告称，主要的“双顶”将继续构成威胁，这将在至少未来1-3个月内降低风险。 令人信服地突破55日移动均线1766美元将确认进一步区间震荡 我们继续强调，收盘价跌破1691/76美元将足以完成一个大型“双顶”形态，这将在至少未来1-3个月面临下行风险。我们注意到，如果该形态被触发，下一个支撑位将在1618/16美元，然后是1560美元，最终是1451/40美元。 只有令人信服地突破55日移动均线1766美元，才会确认进一步在两年区间内震荡，下一个阻力位将出现在更重要的200日移动均线约1837美元。