空头测试 200-HMA，WTI油价延续从两周高点回调。 MACD 信号看跌，相对强弱指标持稳有利于WTI油价进一步疲弱。 尽管WTI油价测试“双顶”看跌形态，但短期上升三角形提供支撑。 WTI油价继创下两个月来最大单周涨幅后回落至 97.00 美元。然而，200小时均线成为支撑。 也就是说，MACD 信号看跌，相对强弱指标持稳，WTI油价处在两周上升三角形形态内，空头维持期待。 值得注意的是，若WTI油价跌破上述三角形支撑位 95.25 美元附近，将不足以让空头占主导，原因是7月25日录得的低点92.40美元将成为“双顶”看跌模式的确认水平。 如果WTI油价跌破 92.40 美元，空头的理论目标在84.00美元附近。然而，7 月低位88.30美元将成为进一步下行目标。 另外WTI油价突破上述三角形上沿即“双顶” 100.80-101.00 美元附近之前，反弹前景仍不明朗。 7 月 8 日高点 102.80 美元附近也成为上行阻力，若WTI油价突破该水平，多头将测试上月高点 109.50 美元附近。 总体而言，WTI 原油价格可能会出现回调，但空头需要确认 92.40 美元附近。 WTI油价：小时图 趋势：预计下行空间有限 关键技术水平 总览 　 昨日最后价 97.14 今天每日变化 -0.24 今天每日变化% -0.25% 今日开盘价 97.38     趋势 　 日图20SMA 97.62 日图50SMA 106.48 日图100SMA 105.13 日图200SMA 94.01     水平 　 前日高点 100.95 前日低点 95.62 上周高点 100.95 上周低点 92.44 上月高点 121.36 上月低点 101....

道明证券(TD Securities)分析师对即将于8月4日召开的英国央行货币政策会议进行了简要预估。预计英国央行将加息50个基点，但英镑可能继续受到美元价格走势的影响。 核心要点 我们预计货币政策委员会将加息50个基点，可能有3-4位委员倾向于加息25个基点，并发出警告，不要将加息50个基点推到未来。英国国债积极发售的早期细节应该公布，但尚未做出决定。 外部因素更有可能与英镑相关，因为外界对推出更激进的紧缩政策持谨慎态度。英镑更多的是受美元走势和美国数据的影响。鉴于欧元区面临的结构性挑战，我们认为英镑兑欧元的表现将持续优于英镑兑美元。 量化紧缩(QT)的细节可能仍将是推动房价上涨的关键因素。“公告效应”主张将10年期ASW从当前的富裕水平上降低，至少在我们开会之前是这样。鉴于英镑在外汇市场的持续表现不佳，我们仍然支持做多1年期英镑兑欧元远期汇率。

根据道明证券的分析师，美元/日元在短期内可能会上升。他们对该货币对有持有多头头寸的交易想法，目标位为138.00，止损位为132.45 “虽然我们认为美元正在走向战术上的停顿，这应该有利于瑞郎和日元，但美元日元的投降看起来有些过头了，尤其是考虑到我们对即将到来的事件风险的预期。强于预期的ECI数据表明，市场预期美联储将调整政策可能为时过早。我们认为市场仍然低估了美联储的最终利率。” “美元的整体走势也与美国出人意料的数据密切相关，7月份的就业报告可能相当有建设性。我们还担心，美联储即将发表的一系列讲话将倾向鹰派，并阻止过早的转向。一般来说，我们将135视为该货币对相对息差的锚点。”

富国银行研究团队就美联储资产负债表撰写了一份研究报告，以下是主要内容。 总结 在本系列文章的第二部分中，我们将讨论量化宽松(QE)和量化紧缩(QT)对金融状况的影响，以及未来几年美联储资产负债表规模的前景。 量化宽松主要通过两个渠道影响金融状况:投资组合平衡渠道和信号渠道。前者的作用是减少某些证券的供应，从而提高它们的价格，降低它们的收益率。后者的作用是对联邦基金利率未来走向的一种前瞻性指导。研究表明，过去15年美联储资产负债表的显著增长，使得金融状况比原本更宽松。 QT对公债收益率和金融状况的确切影响，最终将取决于美联储将其9万亿美元资产负债表缩减多少。那么，美联储资产负债表的“正常”或“均衡”规模是多少?达到这个规模需要多长时间? 从1990年到2007年，美联储的资产负债表平均相当于名义GDP的6%。现在要回到这一比率，需要大约1.5万亿美元的资产负债表，这比目前的水平减少了7.4万亿美元。 我们认为，美联储的资产负债表在短期内恢复到1.5万亿美元的可能性非常小。“充足的储备”框架使得在未来某个时间点再次出现严重的经济衰退时，如果有必要转向量化宽松，那么转向量化宽松就会容易得多。此外，2008年后的金融体系监管体制创造了一种环境，即对银行准备金的需求在结构上高于过去。 那么QT何时结束，到时资产负债表会有多大?预测资产负债表的最佳规模，主要是通过确定“正确”的银行准备金水平。 美联储在2017-2019年期间使用QT的经验为央行在当前阶段何时停止QT提供了一个有用的模板。我们假设，当银行准备金量降至GDP的8.5%左右时，美联储将结束缩表过程。 我们的计算显示，到2025年初，准备金占gdp的比例将接近8.5%。因此，我们预计，为了使资产负债表达到“均衡&rdq...

日本三菱东京日联金融集团分析师解释说，美元的光芒有所减弱，但出现更持久、更深度抛售的理由尚不充分。他们认为，对全球经济增长的担忧是对美元的支撑。他们补充说，美联储的政策转向还不够鸽派。 “美元在最近几周明显失去了一些光芒。美国国债收益率回落、全球投资者风险情绪初步改善，以及美国经济衰退风险加剧，都令美元承压。这使得美元在短期内很容易进一步走软。然而，我们仍然不相信美元的大范围抛售会持续到短期之后。美联储的政策转变不够鸽派，再加上对全球经济放缓/衰退的担忧将进一步加剧，我们认为近期美元的回调可能是暂时的。一个例外是美元兑日元，我们更有信心美元兑日元已经见顶。” “对经济衰退的担忧以及伴随而来的美国国债收益率的下降，在过去的几天里引发了美元/日元的突然调整，美元/日元下跌了大约500个点，进一步低于上个月到今年为止的最高点139.39。最近的发展让我们更加相信，美元/日元可能已经与美国长期利率一起见顶。市场对美联储和日本央行政策分歧的预期现在开始收窄，因为美国利率市场展望未来，定价明年还会有更多降息。”

欧元区统计局周五发布的初步数据显示，截至2022年6月的第二季度，欧元区经济环比增长0.7%，超过预期的0.2%和前一季度的0.6%。 按年率计算，欧元区第二季度GDP增长4.0%，高于市场预期的3.4%，但低于2021年第一季度的5.4%。 另外请阅读：欧元区7月初步通胀同比飙升8.9%，预期为8.6% 市场的反应 欧元兑美元最后见于1.0216，当天上涨0.20%。欧元未能从乐观的欧元区GDP和通胀数据中获益，因为市场焦点转向了美国PCE通胀和就业成本指数。 关于欧元区GDP初值 欧盟统计局发布的国内生产总值是欧元区生产的所有商品和服务的总价值的衡量标准。GDP被认为是衡量欧元区经济活动和健康状况的一个广泛指标。通常，上升趋势对欧元有积极的影响，而下降趋势被视为负面(或看空)。

欧元区统计局周五发布的初步数据显示，截至2022年6月的第二季度，欧元区经济环比增长0.7%，超过预期的0.2%和前一季度的0.6%。 按年率计算，欧元区第二季度GDP增长4.0%，高于市场预期的3.4%，但低于2021年第一季度的5.4%。 另外请阅读：欧元区7月初步通胀同比飙升8.9%，预期为8.6% 市场的反应 欧元兑美元最后见于1.0216，当天上涨0.20%。欧元未能从乐观的欧元区GDP和通胀数据中获益，因为市场焦点转向了美国PCE通胀和就业成本指数。 关于欧元区GDP初值 欧盟统计局发布的国内生产总值是欧元区生产的所有商品和服务的总价值的衡量标准。GDP被认为是衡量欧元区经济活动和健康状况的一个广泛指标。通常，上升趋势对欧元有积极的影响，而下降趋势被视为负面(或看空)。

欧元区统计局周五发布的初步数据显示，截至2022年6月的第二季度，欧元区经济环比增长0.7%，超过预期的0.2%和前一季度的0.6%。 按年率计算，欧元区第二季度GDP增长4.0%，高于市场预期的3.4%，但低于2021年第一季度的5.4%。 另外请阅读：欧元区7月初步通胀同比飙升8.9%，预期为8.6% 市场的反应 欧元兑美元最后见于1.0216，当天上涨0.20%。欧元未能从乐观的欧元区GDP和通胀数据中获益，因为市场焦点转向了美国PCE通胀和就业成本指数。 关于欧元区GDP初值 欧盟统计局发布的国内生产总值是欧元区生产的所有商品和服务的总价值的衡量标准。GDP被认为是衡量欧元区经济活动和健康状况的一个广泛指标。通常，上升趋势对欧元有积极的影响，而下降趋势被视为负面(或看空)。

大华银行集团（UOB Group）外汇策略师Lee Sue Ann和Quek Ser Leang评论称，鉴于最近的价格走势，澳元兑美元可能在未来几周重新测试0.7040区域。 核心要点 24小时观点：澳元兑美元在纽约交易期内强劲飙升至0.7012似乎有些过头了，澳元兑美元不太可能进一步大幅走强。今天，澳元兑美元更有可能在0.6965 - 0.7020之间交易。 未来1-3周展望：尽管澳元兑美元昨天走强，但上行势头并没有太大改善。也就是说，澳元兑美元还有进一步上涨至0.7040的空间。在现阶段，澳元兑美元上升到下一个阻力位0.7070的几率并不高。下行方面，如果跌破0.6935强支撑位，将表明当前的上行压力已经缓解。

荷兰合作银行(Rabobank)分析师解释称:“FOMC现在完全依赖数据，不愿提前做出承诺，这为曲线前端进一步波动敞开了大门。” 核心要点 距离9月份的会议还有8周时间，届时将发布大量经济数据(例如两份就业报告、两份CPI报告和许多其他活动数据)，可能还会有大量地缘政治数据更新。但鲍威尔主席表示，6月份的经济预测摘要(SEP)仍然是美联储利率路径的最佳指南。 我们距离经济预测摘要的3.40%水平还有一段距离：9月、11月和12月累积加息总幅度约为100个基点。考虑到鲍威尔希望在某个时间点放缓，这意味着FOMC可能会考虑在9月加息50个基点，然后在剩下的两次会议上加息25个基点。总体而言，9月、11月和12月的市场定价分别为58个基点、30个基点和11个基点。我们认为，美联储低估了美国通胀的持续程度，因此必须加快步伐，在今年剩余时间的每次会议上加息50个基点。

美联储再次加息75个基点，但人们的注意力正转向本轮周期的结束。在欧洲，德国的通胀可能会点燃导火索，但无论是否有欧洲央行的帮助，长期利率似乎都决心要为即将到来的衰退定价。 市场利率的峰值与美联储目前处于周期中的位置一致 市场对加息75个基点的反应微乎其微。如果有什么不同的话，通货膨胀盈亏平衡稍微高一点，但并不多。就影响效应而言，名义利率几乎没有变化。但在此之前，市场利率下降，安抚了通胀预期，推动实现预期目标，仅此而已。与此同时，5年期国债收益率曲线继续走高，市场利率出现拐点的机会进一步增强。一个多月前，10年期国债收益率达到3.5%的峰值。 我们认为市场利率已经见顶。具体来说，10年期美国国债收益率在6月中旬达到3.5%的水平是最有可能的。我们认为这与关卡本身无关。这与周期有关，事实上，有影响力的5年区域现在标志着周期的转折。具体来说，5年期国债收益率不再位于2年期和10年期之间的插值值之上(而且交易便宜)，而是现在交易丰厚。 5年即将到来，这证实了利率正着眼于本轮周期的结束 来源:Refinitiv,荷兰国际集团(ING) 美联储第二次加息75个基点巩固了这一局面，因为它将进一步抑制通胀预期。过去一个月左右，通胀预期确实显著下降。最近9.1%的通胀数据值得关注，但并非关键。通胀预期更为重要。两年的通货膨胀盈亏平衡(包括最新的通货膨胀)现在下降到3%的区域，6月中旬为4.5%(3月为5%)。 此外，在本次FOMC会议结束后，美联储已经完成了我们预期的总规模的三分之二。通常情况下，转折点就在我们面前。随着美联储继续加息，美国国债收益率曲线目前面临趋平压力。随着加息开始放缓(我们将在秋季看到)，随着曲线开始为2023年的某个时间点可能的降息做准备，下一个大动作将是从前端开始变陡。 德国通胀刺激欧洲央行鹰派 通胀再次成为欧洲市场的中心话题，德国将于今日公布7月份CPI数据，其他成员...

美联储再次加息75个基点，但人们的注意力正转向本轮周期的结束。在欧洲，德国的通胀可能会点燃导火索，但无论是否有欧洲央行的帮助，长期利率似乎都决心要为即将到来的衰退定价。 市场利率的峰值与美联储目前处于周期中的位置一致 市场对加息75个基点的反应微乎其微。如果有什么不同的话，通货膨胀盈亏平衡稍微高一点，但并不多。就影响效应而言，名义利率几乎没有变化。但在此之前，市场利率下降，安抚了通胀预期，推动实现预期目标，仅此而已。与此同时，5年期国债收益率曲线继续走高，市场利率出现拐点的机会进一步增强。一个多月前，10年期国债收益率达到3.5%的峰值。 我们认为市场利率已经见顶。具体来说，10年期美国国债收益率在6月中旬达到3.5%的水平是最有可能的。我们认为这与关卡本身无关。这与周期有关，事实上，有影响力的5年区域现在标志着周期的转折。具体来说，5年期国债收益率不再位于2年期和10年期之间的插值值之上(而且交易便宜)，而是现在交易丰厚。 5年即将到来，这证实了利率正着眼于本轮周期的结束 来源:Refinitiv,荷兰国际集团(ING) 美联储第二次加息75个基点巩固了这一局面，因为它将进一步抑制通胀预期。过去一个月左右，通胀预期确实显著下降。最近9.1%的通胀数据值得关注，但并非关键。通胀预期更为重要。两年的通货膨胀盈亏平衡(包括最新的通货膨胀)现在下降到3%的区域，6月中旬为4.5%(3月为5%)。 此外，在本次FOMC会议结束后，美联储已经完成了我们预期的总规模的三分之二。通常情况下，转折点就在我们面前。随着美联储继续加息，美国国债收益率曲线目前面临趋平压力。随着加息开始放缓(我们将在秋季看到)，随着曲线开始为2023年的某个时间点可能的降息做准备，下一个大动作将是从前端开始变陡。 德国通胀刺激欧洲央行鹰派 通胀再次成为欧洲市场的中心话题，德国将于今日公布7月份CPI数据，其他成员...