美元盘整，欧元/美元持稳于 1.0795 附近。 欧洲央行行长帕内塔表示，欧洲央行降息的时刻即将到来，逐步采取措施可能有助于缓解市场波动。 许多美联储官员同意，美联储降息前可能会审查进一步的经济数据。 周一亚市早盘，欧元/美元在1.0800附近吸引了一些买家。尽管上周无重要的美国数据公布，但许多美联储（Fed）官员和欧洲央行（ECB）决策者将在本周晚些时候就利率前景发表看法。美国 1 月通胀和零售销售将是本周的亮点。截至记者发稿时，欧元/美元交投于 1.0795，日内涨幅为 0.07%。 欧洲央行管理委员会委员法比奥-帕内塔上周六表示，央行降息的时刻即将到来，欧央行采取及时和渐进的措施可能有助于缓解金融市场和经济形势波动。与此同时，欧洲央行决策者马里奥-森特诺表示，希望看到利率逐步、稳定地回落，而不是更快地降息。市场对首次降息的预期已从之前的4月调整至6月，投资者对信号12个月总的降息幅度定价为125个基点，而月初时为150个基点。 美国方面，周二的通胀数据将成为焦点。预计总体通胀年率为 3.0%，而 12 月份为 3.4%；预计核心通胀年率为 3.8%，而 12 月份为 3.9%。若通胀强于预期，能说服美联储推迟宽松周期，这将有助于支撑美元（USD）。几位美联储官员表示，希望有更多时间观察通胀是否继续下降。明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）和波士顿联储主席苏珊-柯林斯（Susan Collins）一致认为，美联储可能会在降息前进一步审查经济数据。 接下来，交易员们将关注美国 1 月通胀数据以及德国和欧元区周二的 ZEW 调查，以寻找新的催化剂。德国2月ZEW经济景气指数预期为 17.5，1 月份为 15.2；欧元区2月ZEW经济景气指数预期-79.0，前值为-77.3。 美联储鲍曼、巴尔金和卡什卡利将于周一发表讲话。Goolsbee 和 Ba...

本周，交易者和投资者必须关注几个宏观经济指标，包括来自全球最大经济体的消费者价格指数(CPI)报告。若通胀高于预期，可能会颠覆股市史诗般的涨势。 美国并不是完全不担忧通胀，尽管市场倾向于相反的看法。正如上周五回顾所概述的那样，形势似乎是有利的。去年通胀数据得以修正并没有影响市场，特别是考虑到鲍威尔及其同事面临潜在供应链和油价挑战的情况下。 然而，宏观政策领域的关键问题仍没有答案：美国通胀是否正朝着符合美联储价格稳定定义的可持续轨道发展？否则，通胀数据将带来相当大的政策事件风险，因为大量投资者的资金都押在了持续的应对通胀趋势上。我知道不应该把所有的鸡蛋放在一个篮子里；然而，如果通胀指标异常强劲，则应取消所有押注。 幸运的是，2月9日发布的通胀年率修订值无关紧要。由于该指标对美联储首次降息时间的预期影响微乎其微，市场迅速转移了焦点，强调未公布的数据很重要，而不是那些已经公布的数据。 市场目前预计，3月美联储降息的概率只有20%左右。尽管美联储试图表明降息的可能性实际上为零，但经验丰富的观察人士明白，意外事件可能会迅速改变形势，尤其是在地区银行和商业房地产因素成为焦点的情况下。 在这种情况下，我们指的是3月份提前降息的概率为20%，这表明大多数交易员预计本周通胀数据不会对美联储的即时决定产生重大影响。可能需要发生一系列鸽派事件，天平才会倾向于提前降息。这可能包括通胀意外大幅下降，2月份就业数据维持灾难性表现，或者可能会发生类似于2023年3月出现的地区银行崩溃意外事件。需要出现一两个这样的情况，才能促使市场重新评估3月份降息的前景。 就风险情绪而言，实际上焦点并不在于美联储是否在数周内降息。相反，焦点是降息幅度是否与市场预期相符。然而，一些市场观察人士正在考虑，美联储可能只会降息75个基点，以避免实际利率渠道被动收紧的政策。 然而，好消息是，今年年初美国通胀水平可能有所下降，这增...

周一，金价维持区间震荡，处在2025美元附近。 几位美联储官员一致认为，美联储降息前需要时间评估经济数据。 以色列拒绝哈马斯的停火提议后，中东地缘政治紧张局势加剧，可能会提振金价。 黄金交易商在等待周二的美国1月通胀数据。 周一亚市早盘，金价窄幅震荡于在2,020-2,040美元的窄幅区间内。在利率前景不明朗的情况下，黄金不太可能出现大幅波动。日本市场因国庆假期休市，香港、新加坡和中国大陆市场因农历新年假期休市。金价目前交投于2025美元附近，当日下跌0.02%。 美联储主席鲍威尔上周表示，虽然悒希望看到经济继续强劲增长，但经济增长强劲确实有可能使通胀上升。与此同时，几位美联储官员表示，他们希望有更多时间来观察通胀是否继续消退。明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）和波士顿联储主席苏珊-柯林斯（Susan Collins）一致认为，美联储降息前需要留出时间评估经济数据。 市场参与者将从周二公布的美国 1 月份通胀数据中获得更多线索。预计 1 月份的总体消费者价格指数（CPI）将从 12 月份的 3.4% 放缓至 3.0%。今后数月的通胀报告可能是决定美联储何时下调基准利率的关键。 除此之外，以色列拒绝哈马斯的停火提议后，中东地缘政治局势持续紧张，这可能会提振黄金等传统避险资产。不过，如果中国经济出现恶化迹象，黄金的上行空间可能会受到限制。 展望未来，黄金交易商将关注周二的美国通胀数据。本周晚些时候，美国零售销售将于周四公布，1月份生产者价格指数（PPI）将于周五公布。市场参与者将从这些数据中获得线索，并从中寻求金价交易机会。     金价 总览 今日最新价 2025.12 今天日内变化 -0.03 今天日内变化% -0.00 今日开盘价 2025.15   趋势 20日移动均线 2029.47 50日移动均线 2033...

达拉斯联邦储备（Fed）银行行长洛里-洛根上周五表示，目前并不急于降息，虽然在降低通胀方面取得“巨大进展”但希望通胀方面能出现进一步的证据来证实这一进展将维持下去。 关键引述 我们在通胀方面取得了巨大进展；还有更多工作要做。 我所看到的经济风险正变得更加平衡，但我确实认为我们需要花时间继续研究经济数据。 我不认为存在整利率的紧迫性。 我们需要建立对通胀的信心。 供应链已基本维持正常 一些行业仍存在供应链问题，可能需要时间来愈合。 高度关注通胀进展可能面临的风险。 一些行业仍存在供应链问题，可能需要一些时间来愈合。 市场反应 截至发稿，美元指数（DXY）当日走低，报 104.01 水平。

澳元/美元交投疲弱，处在 0.6520 附近，成交量清淡。 美联储官员强调，降息之前需要进一步信号，证明控制通胀取得了进展。 澳储行行长布洛克表示，不排除在今后数月内进一步加息的前景。 周二的 1 月份通胀数据将受到密切关注。 周一亚市早盘，澳元/美元仍处于守势。中国因农历新年假期休市。亚市淡静，投资者将关注新一周的风险情绪。本周晚些时候将公布美国 1 月份消费者价格指数（CPI）。截至记者发稿时，澳元/美元报 0.6520，日内跌幅为 0.07%。 美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）上周五公布的数据显示，12月份的通胀修正值较上月上升了0.2%，而初步预期为0.3%。报告显示，2022年12月通胀有所攀升，并没有像之前预期的那样出现回落。 数位美联储（Fed）官员上周强调，在降息之前需要进一步的证据来证明通胀方面取得进展。周二公布的1月份通胀数据将是关键数据，预计月率上升0.2%，年率上升3.0%。预期剔除波动较大的食品和能源价格核心通胀月率上升 0.3%，年率 3.8%。美联储基金期货对 2024 年降息的预期为 107 个基点或约 1%，低于不到一个月前的 158 个基点。 澳元方面，澳储行鹰派倾向超出市场预期。澳储行行长布洛克上周五表示，澳储行并没有排除进一步加息的可能性，但也没有排除加息的可能性。 周一正值农历新年假期，市场交易量可能较小。除了周二公布的通胀数据外，投资者还将关注本周美联储的多位发言人讲话。这些事件可能会为澳元/美元指明方向。   澳元/美元   总览 今日最新价 0.6518 今天日内变化 -0.0007 今天日内变化% -0.11 今日开盘价 0.6525   趋势 20日移动均线 0.6563 50日移动均线 0.6649 100日移动均线 0.6539 200日移动均线 0....

以色列-哈马斯冲突升级和美国原油产量出现变化的影响下，WTI 原油上涨 0.25%，突破 76.50 美元。 以色列在加沙持续军事行动且拒绝停火导致地缘政治紧张局势加剧，影响油价。 美国炼油厂因各种因素停产，导致汽油和柴油价格上涨，影响原油市场。 由于以色列拒绝停火提议，以色列-哈马斯冲突升级，WTI油价上周五美国时段尾盘上涨 0.25%。这一点，加上成品油产量减少，推动了 WTI油价上涨，发稿时交投于73.22美元。 以色列-哈马斯冲突加剧，美国炼油厂减产影响供应，油价攀升 以色列军方上周五继续对加沙地带发动进攻，引发油价上周四跳涨约 3%。此外，美国炼油厂关闭，汽油和柴油价格上涨。 乌克兰对俄罗斯南部两家炼油厂展开袭击，且俄罗斯在 2 月份出口的原油超过了与欧佩克+组织的计划，都在提振WTI油价。 与此同时，美国财政部制裁了三家位于阿联酋（UAE）的公司和一艘在利比里亚注册的船只，原因是它们违反了西方国家联盟对俄罗斯石油价格设定的上限。 WTI油价分析：技术展望 油价将保持区间震荡，但倾向于下行，因为位于 77.29 美元的 200 日移动均线 (DMA) 仍是油价的第一阻力位。突破该阻力位可为油价进一步上涨至 80.00 美元铺平道路。不过，尽管相对强弱指标（RSI）看涨，但斜率持平，WTI油价面临强劲的阻力将为挑战处在20日均线附近的 74.53 美元打开大门。若跌破该水平，则将跌至最近的波段低点 71.46 美元。 WTI油价 总览 今日最新价 76.54 今天日内变化 0.03 今天日内变化% 0.04 今日开盘价 76.51   趋势 20日移动均线 74.72 50日移动均线 73.25 100日移动均线 77.57 200日移动均线 77.32   水平 前一天高点 77.18 前一天低点 75.89 上周高点 77.18 上周低点 7...

唐纳德-特朗普成为秋季总统大选共和党候选人的可能性越来越大，2020 年的决战也将重演：乔-拜登与唐纳德-特朗普的对决。德国商业银行（Commerzbank）的经济学家分析了特朗普获胜可能对股市产生的影响。 股市再次反弹？ 2016 年 11 月，股市对唐纳德-特朗普赢得大选做出了积极反应，因为这位新任美国总统向企业承诺降低税收、减少监管等。然而，一些因素表明，股市不会以类似的兴奋情绪欢迎特朗普当选。 例如，2024 年的股票估值明显高于 2016 年，当时投资者为标普 500 指数支付的市盈率（P/E ratio）为 17，为纳斯达克 100 指数支付的市盈率（P/E ratio）为 18，而目前标普 500 指数的市盈率为 20，纳斯达克 100 指数的市盈率为 25。 此外，2016 年总统大选前夕，股市存在高度的不确定性和紧张情绪，标普 500 指数的隐含波动率 VIX 经常高于 20。我们认为，目前 13 的 VIX 水平是一个信号，表明许多投资者对特朗普在 2024 年赢得大选相当不在意。 我们预计，2024 年特朗普可能赢得大选对股市的影响不会像 2016 年那么大。  

尽管美国和西方国家的利率达到了二十年来的新高，但黄金却出人意料地表现强劲。道明证券的策略师分析了黄金的前景。 美联储将在年中左右开始减息 虽然黄金在目前高于 2000 美元的交易区间内获得了良好的支撑，但并没有令人信服的理由表明黄金会在短期内飙升。随着美国失业率大幅低于 4%，工资环比增长超过 4%，就业岗位增加 35 万个以上，GDP 增长 3%以上，通胀率大幅高于 2%的隐含目标，美联储几乎没有余地开始将政策利率从当前的 5.50%下调。 因此，市场一致认为 3 月降息已无悬念，5 月降息已是板上钉钉。高利率、适度的投机欲望和实物需求的下滑表明，租赁利率可能会上升到足以吸引大量金属进入市场的水平。与此同时，高昂的套利成本也可能导致金属被推向市场，或大大降低新的多头收购兴趣。 不过，我们相信美国央行将在今年年中左右开始减息。要想开始持续反弹，市场需要看到经济数据大幅疲软，通胀率接近 2%。我们预计，在即将到来的宽松周期中，利率将下降约 250 个基点，使有效利率略低于 3%。一旦这成为更广泛的预期，黄金应该会再次反弹。  

由于加拿大强劲的劳动力需求，美元/加元跌至 1.3430 附近。 美国统计局修正数据显示，1 月份月度 CPI 增长 0.2%，前值为 0.3%。 以色列拒绝停火提议，油价有望进一步上行。 周五纽约早盘时段，由于加拿大 1 月份就业数据超出预期，美元/加元货币对承压。加拿大统计局报告称，劳动力增长强劲，达到 37.5 千人，而预期为 15 千人，12 月份的数据向上修正为 12.3 千人。 失业率出人意料地降至 5.7%，而投资者预期会从之前的 5.8%升至 5.9%。乐观的劳动力市场数据将加强加拿大央行（BOC）将利率维持在当前水平的论据。 石油方面，由于以色列总理本雅明-内塔尼亚胡以哈马斯提出的停战条件不可接受为由拒绝了停火提议，油价旨在延续涨势，突破 76.5 美元。预计这将加深中东地区的紧张局势，从而扰乱石油供应。石油供应减少导致价格上涨。值得注意的是，加拿大是美国的主要石油出口国，油价上涨会支撑加元。 由于美国劳工统计局（BLS）将月度总体消费者价格指数（CPI）从 0.3% 下调至 0.2%，美元指数（DXY）承压。由于美国劳工统计局采用了新的季节性调整因素，因此通胀率得到了修正。新程序准确地反映了消费者价格在一年中的表现。 与此同时，美联储（Fed）的政策制定者们强调，在他们确信通胀率将持续回落至2%的目标之前，将限制关键利率。波士顿联邦储备银行行长苏珊-柯林斯（Susan Collins）表示，由于经济增长强劲，通胀停滞的风险已转向上行。 美元/加元 总览 最新价 1.3443 日内变化 -0.0015 日内变化% -0.11 今日开盘价 1.3458   趋势 20日移动均线 1.3461 50日移动均线 1.3421 100日移动均线 1.3553 200日移动均线 1.3476   水平 前一天高点 1.3493 前一天低点 1.3...

道明证券（TD Securities）的策略师表示，黄金（XAU/USD）下一季度的交易价格可能会远远高于 2300 美元的水平。 定位、对美联储信誉的担忧是黄金上行的催化剂 政策利率的降低将使实际利率、套利和机会成本大幅下降，这将使投机性投资者和ETF投资者重新参与进来。这将在很大程度上与实物市场和偏向空头的相对定位形成合力，使黄金在今年晚些时候一度突破 2,300 美元。 美国货币政策制定者极有可能在通胀达到预期水平之前就开始降息，这表明对财富保值有兴趣的长期投资者可能会提高黄金的投资组合比重。 在通胀率达到 2% 的目标之前削减利率，很可能会说服黄金市场上的许多人对冲他们的长期购买力。他们可能会质疑美联储对当前通胀目标承诺的可信度。美国大选的潜在结果，即选出希望同时减税和增加支出的政治家，也可能是投资者和中央银行继续购买实物黄金的一个原因。  

标准普尔 500 指数将以突破 5,000 点的历史新高开盘。 阿里巴巴、贝宝（PayPal）和迪斯尼是本周公布财报的值得关注的公司。 能源板块是周四标普 500 指数表现最好的主要板块。 标普 500 指数期货上涨 0.16%，道琼斯指数期货持平，纳斯达克指数期货上涨 0.33%。 标普 500 指数（SPX）、道琼斯指数（DJIA）和纳斯达克指数（IXIC）周四收盘分别上涨 0.06%、0.13% 和 0.24%。 股市开盘前须知 能源板块是周四标普 500 指数表现最好的主要板块，当日上涨 1.09%。公用事业板块走势相反，下跌了 0.83%。 Ralph Lauren Corp. (RL) 和 Monolithic Power Systems Inc. (MPWR) 涨幅超过 10%，成为周四涨幅最大的板块。Snap-on Inc. (SNA)下跌9.7%，收于266.03美元，为11月初以来的最低水平。 美国劳工部报告称，在截至2月3日的一周里，美国首次申请失业救济人数为21.8万，低于前一周修正后的22.7万。 里士满联储（Fed）银行行长托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）周四对彭博社表示，经济数据全面表现出色，但他指出，他对年末数据的准确性持谨慎态度。 美国的数据显示，12月份商品和服务赤字为622亿美元，比11月份的619亿美元增加了3亿美元。 美联储（Fed）周三晚些时候公布的报告显示，消费者新增借款15.6亿美元，远低于预期的160亿美元，与上月的237.5亿美元相比大幅下降。 明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周三在接受CNBC采访时认为，如果劳动力市场继续保持强劲，他们可以相当缓慢地回调政策利率。"他补充说："目前来看，今年降息两到三次似乎是合适的。 联邦储备委员会理事阿德里安娜-库格勒（Adriana Kug...

标准普尔 500 指数突破 5000 点。法国兴业银行（Société Générale）的经济学家分析了指数前景。 2022 年高点 4,840/4,800 可能是重要支撑位 标准普尔 500 指数在突破 2022 年高点（4,800 点）后，上升趋势逐渐延续。目前正处于 2022 年以来绘制的通道上限附近，即 5,000/5,030 点附近。 走势略显紧张，但尚未出现反转信号。如果上升趋势在该区域附近停滞，不排除短暂回调的可能。2022 年的高点 4,840/4,800 可能是一个重要支撑。 一旦该指数突破 5,000/5,030 点，上涨可能会延伸至下一个预测点位 5,220 和 5,365。