对于汇率来说，货币在当前端或接近当前端时的收益率并不是最重要的。德国商业银行(Commerzbank)经济学家认为，更具决定性的是长期预期收益率。

美联储将再次迅速大幅下调关键利率

市场预计，在加息周期结束后，美联储将再次迅速大幅下调关键利率。美联储预计在加息结束时只会非常温和地降息。尽管情况仍然如此，但美联储进一步加息很可能被视为一个错误，或者至少对美元的影响不那么大。

关键利率预期曲线下方的区域比当前或近期的曲线位置更相关。因此，我们预计欧洲央行和美联储同时调整关键利率预期，最终可能对欧元略微有利。