在昨天JOLTS的职位空缺数据令人失望之后，美元表现出了弹性，欧元/美元面临压力，因为欧元的特殊负面因素助长了看跌势头。今天，加拿大央行(Bank of Canada)可能会在经济增长恶化的情况下采取鹰派政策，这将对加元起到一定的帮助作用。

美元:表现出弹性

10月JOLTS职位空缺降幅大于预期，为美联储明年进一步降息提供了新的理由，但11月ISM服务业数据走强，在外汇影响方面起到了抵消作用。在昨天穆迪下调中国经济前景后，中国人民银行(PBoC)加强了人民币的固定汇率，澳元和纽元今天上午开始反弹。然而，即使在令人失望的JOLTS数据公布后，美元仍然得到了全面的支撑，这表明在美国前景恶化的非决定性证据出现后，市场对外汇采取了不那么激进的立场。

说到非结论性证据，值得注意的是，今天发布的ADP就业人数对实际就业人数没有预测能力。不过，ADP数据往往会偏离市场预期。今天，预期是13万。MBA抵押贷款申请、第三季度最终劳动力成本数据以及10月份贸易帐数据也将在今天公布，但这些数据不应影响市场。

我们认为，随着周五美国关键就业数据和下周美联储会议的临近，市场将持更为谨慎的立场，FOMC很有可能对降息押注提出抗议——尤其是如果数据未能转向更低的话。考虑到欧元面临的特殊疲软势头，我们在FOMC会议前仍温和看好美元。

欧元:很难找到底部

做空欧元似乎是目前外汇市场上最受欢迎的押注之一。像伊莎贝尔·施纳贝尔这样的鹰派强硬派昨天的评论——她暗示再次加息现在已经不在讨论范围内，实际上把讨论转移到了降息上——给欧元增加了进一步的压力。我们继续指出，当前欧元/美元的下行修正与短期利差并不相符;如果以两年期掉期利率缺口(-130个基点)为驱动因素，进一步下跌至1.06区域将不会是一种反常现象。

这使得我们不愿意认为欧元兑美元已经触底，欧元兑美元交叉盘更是如此，尤其是兑澳元和纽元。欧元出现特殊反弹的催化剂并不在眼前，至少在今天是这样，因为欧洲央行(ecb)没有预定的讲话日程，欧元区的数据日程表也只包括10月份的零售销售数据——在该地区，零售销售数据几乎从来不是市场的推动者。

德国10月份工厂订单的大幅下滑(同比7.3%)(今天上午公布的数据)可能会在欧洲市场开盘时让欧元的负面言论继续存在。欧元兑美元目前非常接近100日移动均线支撑位1.0770，跌破该支撑位可能进一步推动看跌势头。如果美元保持买盘基调，周末前测试1.0700是完全有可能的。

加元:加拿大央行今天可能倾向于持鹰派立场

加拿大央行今天宣布货币政策，市场普遍认为利率将保持不变。从市场角度来看，最大的问题是，加拿大央行将在多大程度上承认经济前景恶化，并降低再次加息的威胁。

正如我们在加央行前瞻中讨论的那样，最近的评论变得更加温和，第三季度的增长数据非常疲弱。尽管如此，上周加拿大的就业数据表现强劲，这可能会让加拿大央行继续担心，劳动力市场仍然紧张，可能会传导至通胀。

我们认为，就业数据和反对降息的愿望将说服加拿大央行今天保持鹰派立场。考虑到市场对明年加拿大宽松政策100个基点左右的预期，对预期的鹰派评估和对加元的一些支持存在一定空间。也就是说，加元与美国数据的强相关性意味着外部因素仍将是关键驱动因素。