美元/日元在周三触及二十年来最高水平134.54之后，一路下滑至134下方。不过，在德国商业银行(Commerzbank)经济学家看来，“买入美元/日元”仍是目前最容易的交易。

市场在考验日本央行吗?

其他地方(日本除外)也有诱人的收益率。这意味着如果市场继续推动美元/日元走高，人们就不能真正责怪市场。

但正如黑田东彦暗示的那样，日本央行或许对日元贬值相当满意，因为这让日本商品在世界市场上变得更便宜，输入型通胀最终可能会导致日本国内的物价压力上升，这样日本央行至少会更接近其通胀目标。因此，我甚至不能完全确定市场是否能够考验日本央行。

当然，如果日本央行在某个时候改变做法，那将对日元构成一场大地震。然而，只要日元汇率不变动，而其他地区利率上升，日元仍偏向于“逢高卖出”。