通货膨胀的意外上行能持续多久?德国商业银行(Commerzbank)经济学家报告称，如果美联储(Fed)为抗击通胀而降息，美元不太可能持续下行。

在美国经济衰退、但通胀势头强劲的情况下，对美元过于乐观是不合适的

如果美联储考虑在美国经济衰退风险日益加大的情况下采取更激进的利率举措，这将产生信号效应。这表明，美联储正把抗击通胀放在首位。当然，所有这一切的前提是，美国经济衰退实际上有能力严重破坏通胀动态，从抗击通胀的角度来看，降息也是可能的。如果这种情况发生(这是通胀预期所暗示的)，美联储降息对美元几乎不会造成什么损害。

如果与市场预期相反，尽管美国陷入衰退，但通胀势头仍将保持在较高水平，那么美联储很快就会发现自己陷入与欧洲天然气危机类似的目标冲突：在对抗通胀和对抗衰退之间左右为难。届时，对美元的过度乐观就不合适了。