市场

市场昨日开始波动，表明债券引发的全面上涨正在失去动力。繁多的经济日历也让投资者望而却步。美国国债收益率从上月的巨额亏损中回升了2.1至9.6个基点。前端表现不佳。德国国债收益率落后，但仍收于盘中低点。变化范围在-0.8个基点(10年期)和+1.3个基点(2年期)之间，超长端(30年期-4.4个基点)表现明显。欧洲股市收盘几乎持平，而美国股市有所下跌(纳斯达克下跌0.84%)。贸易加权美元指数延续了最近的触底反弹，升至103.62上方(较10月至11月的下跌反弹23.6%)。欧元兑美元在1.0883失去镜像支撑。这对组合很快接近下一个参考点1.08 (38.2%回撤)，但它从未进行实际测试。欧元兑美元收于1.0836。英镑的强劲走势在欧元/英镑0.8558的阻力处戛然而止。收盘时，技术交易将该货币对推高至0.8578。亚洲市场昨日复制了华尔街的疲弱表现，节节败退。韩国表现不佳(-1.8%)。新闻流集中在该国的通货膨胀以及日本的东京读数(见下文)。澳大利亚央行保持利率稳定，进一步加息(如果有的话)取决于数据。澳元今天上午的表现逊于全球同行。对于欧洲，我们保留今天上午发布的路透社对欧洲央行施纳贝尔的采访。与一个月前相比，这位有影响力的鹰派人物采取了温和的转变，不再考虑进一步加息。连续三次出乎意料的良性通胀数据改变了施纳贝尔的想法。她指出上个月核心指标的“显著”下降。施纳贝尔还警告说，鉴于通胀令人惊讶，不要引导市场走得太远。她认为，当价格飙升远远超出预期时，降低前瞻性指引是合适的，但这是双向的。在比目前传达的(2025年)更早完成PEPP再投资时，施纳贝尔称这不是什么大事，因为购买量很低，市场已经预计到了。头条新闻发布后，欧元抹去了微小的涨幅，而德国国债期货价格走势显示现金收益率开盘走低。今天晚些时候，注意力将转移到美国JOLTS报告以及11月份服务业ISM。市场心态表明，对负面意外的不对称反应仍有风险。也就是说，目前的市场定价已经假定3月份降息的可能性为66%，只剩下很小的增加空间了。美国债券对欧洲的溢出效应(如果有的话)应该会限制美元对欧元的损害，尤其是在施纳贝尔发表上述言论之后。欧元/美元1.08为第一参考，随后为1.0733/56。

新闻和观点

澳大利亚央行将政策利率维持在4.35%不变。在停顿了4个月后，澳大利亚央行上个月将政策利率上调了25个基点，原因是通胀目标的实现速度低于预期。澳大利亚央行现在表示，此后收到的新信息大体符合预期。月度数据显示商品通胀率进一步下降。服务业通胀的发展仍不确定。工资增长在9月份有所回升，但澳大利亚央行预计不会进一步增长。随着之前的加息继续在经济中蔓延，更高的利率正在努力建立更可持续的总供需平衡。这让澳大利亚央行有时间以依赖数据的方式评估紧缩政策的影响。澳大利亚央行的结论是，“是否需要进一步收紧货币政策，以确保通胀在合理的时间框架内回到目标水平，将取决于数据和不断发展的风险评估”。澳大利亚央行评估的语气可能没有市场预期的那么强硬。2年期收益率(4.08%)下跌5个基点。澳元/美元从0.6610区域跌至目前的0.6585。

今天上午韩国和日本11月份的通货膨胀比预期的要低。韩国CPI环比下降0.6%，同比从3.8%降至3.3%(预期为3.5%)。核心通货膨胀率从3.0%下降。韩国央行上周上调了今年(3.6%)和明年(2.6%)的通胀预期，但今天表示，假设油价不会大幅上涨，预计通胀将继续以温和的速度放缓。东京地区11月份剔除新鲜食品(由日本央行监测)的CPI从2.7%降至2.3%。措施ex。新鲜食品和能源从3.8放缓至3.6%。东京的数据被视为将于12月22日公布的全国数据的良好指针。日本央行将于12月19日召开今年的最后一次会议。较软的通胀可能会强化日本央行的评估，即在考虑政策正常化时，可以非常渐进地进行。