欧元/美元：重返1.10仍需等待 – 法国兴业银行

美元和债券收益率延续上周五的涨势。法国兴业银行经济学家在美联储和欧洲央行会议前分析欧元/美元。

美联储和欧洲央行对市场降息定价的评论成为焦点

美联储和欧洲央行的鹰派反击–现在讨论降息还为时过早–将主要针对利率曲线的 2-5 年期部分，但不会让长端完全不受利率重新定价的影响。

与美联储相比，欧洲央行明年的降息速度更快，这使得欧元/美元的下行趋势失效。在这种情况发生变化之前，重返 1.10 将不得不等待。

三个关键问题将决定市场对美联储的反应：1/ 失业率下降对通胀预测意味着什么？2/ 是否会继续加息？3/ 明年的点阵图是否会增加 9 月份的两次降息？

问题在于欧洲央行是否会在周四的声明中淡化鹰派措辞，以及是否会将通胀预测下调至 2025 年达到 2% 的目标。此前预计 2024 年整体 CPI 平均为 3.2%，2025 年为 2.1%。关于在 2024 年底之前缩减 PEPP 的讨论在理论上可能会提振收益率和欧元，但我们不会过于乐观。