关于我们
- 2023年12月，美国非农就业岗位新增21.6万个，超过预期。
- 工资增长加速至 4.1%，给美联储带来了难题。
- 强劲的数据降低了美联储提前降息的可能性。
- 一旦 2024 年初的调整消退，工资增长降温可能会引起市场重新思考。
衰退，什么衰退？对 2023 年的预测介于低迷和黯淡之间，但正如该年最后一份就业报告所显示的，招聘水平符合健康增长的要求，而不是下滑。股票投资者渴望利率下降以及糟糕的数据，而这份报告不能满足他们的需求。
12 月份的非农就业数据显示，非农就业人数健康增长了 21.6 万人，略高于疫情前略低于 20 万人的平均水平。这是健康的增长。前两个月的数据下调了 7.1 万，虽然下调幅度很大，但不足以毁掉工人们的狂欢。
工人们进一步庆祝平均时薪出人意料地增长，平均时薪环比增长 0.4%，预期增长 0.3%，同比增幅从 4%加快至 4.1%，打破了下滑至 3.9%的预期。
这对工人有利，对美元也是利好，但对股票多头或美联储（Fed）来说并非如此，因为美联储可能会暂缓降息。
投资者对利率走势进行了反思。12 月中旬，美联储发出了 2024 年降息三次的信号。从那时起到年底，债券市场过度兴奋，对五次降息进行了定价，第一次降息是在 3 月份。
新的一年伊始，2023 年末的趋势就显现出来，2024 年的每个交易日股市都承受压力。美元卷土重来，黄金从历史高位回落。
新数据显示，美国劳动力市场依然稳健，为 2024 年的调整提供了更多动力。如果有更多的人在工作，他们就可以花更多的钱。然而，这可能只是短期现象。
此外，工资增长正在蓬勃发展，这对美联储来说是一个令人沮丧的消息，因为美联储正在与通胀进行最后的斗争。美联储关注的重点是 “非住房核心服务 “的价格上涨–这是一个拗口的词，大致意思是由工资推动的通货膨胀。工资增长的顽固上升意味着这种 “粘性 “通胀–工资不会快速下降–比想象中更加顽固。
展望未来，一旦市场目前的调整尘埃落定，我预计通胀快速下降的说法将获得更多支持，从而支撑股市并打压美元。然而，需要一份疲软的通胀报告来打压美元–而 12 月份的非农就业报告并未提供任何通胀下降的证据。我们需要保持耐心。
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