日本 CPI前瞻：通胀可能趋缓–五大银行预测

日本将于1月18日（周四）GMT时间23:30公布12月消费者物价指数（CPI）数据，随着公布时间的临近，以下是五大银行的经济学家和研究人员对即将公布的日本通胀数据的预测。

整体通胀率预计为同比 2.5%，11 月份为 2.8%；核心通胀率（除新鲜食品外）预计为同比 2.3%，前值为 2.5%；除能源外的核心通胀率预计为同比 3.7%，前值为 3.8%。如果是这样的话，核心通胀将是 2022 年 6 月以来的最低值，并接近 2% 的目标。

渣打银行

即使在中东冲突期间，由于油价下跌，CPI 通胀率也可能降至 2.5%。剔除食品的核心通胀率也可能降至 2.4%。我们预计，剔除食品和能源的核心通胀率将降至 3.7%，仍处于较高水平。12 月份东京 CPI 通胀率的放缓支持了我们的观点。日本的 CPI 通胀得到了强劲就业市场的支持，但我们预计负工资增长率将抑制通胀的进一步改善。

荷兰国际集团

日本 12 月份的 CPI 通胀率预计将放缓至年同比 2.7%，公用事业价格和其他能源价格的下降将拖累整体通胀率。然而，由于住宿和外出就餐等与旅游相关的项目需求旺盛，服务业价格可能会上涨。

德意志银行

我们预计除新鲜食品外的核心通胀率年率为 2.3%，除新鲜食品和能源外的核心-核心通胀率为 3.7%，月率均为 +0.2%。

法国兴业银行

我们预测全国核心 CPI 将从 11 月的同比+2.5%降至 12 月的同比+2.3%。2022 年高增长的影响将十分明显，这将对食品和能源造成下行压力。另一方面，我们预计全国核心 CPI 增长将在 2024 年 2 月跳升，因为减轻电费和煤气费负担的措施带来的环比下行影响将消失。我们预测全国核心 CPI 的环比涨幅将接近 3%。

花旗银行

我们预计 12 月份全国核心 CPI（仅剔除新鲜食品）环比增长 2.3%，低于 11 月份 2.5%的环比增幅。能源的负面贡献可能增加，反映了基数效应。同时，12 月份剔除新鲜食品和能源的 CPI 同比可能增长 3.8%，与 11 月份相同。剔除特殊因素（即能源、移动电话费用和酒店费用）的核心消费物价指数在12月份可能环比增长2.83%，与11月份的环比增长2.82%基本持平。