美元/日元将在第一季度应回升至 147.00，然后在第二季度跌至 144.00 – 加拿大帝国商业银行

我们预计日本央行（BoJ）将在 4 月份退出负利率，而对 YCC 的额外调整将在下半年支撑日元（JPY）。

日本央行仍在等待工资增长

尽管现任和前任官员都指出，目前的工资谈判出现了积极的增长迹象，但日本央行仍有理由等待顺藤谈判结束并 “锁定 “工资增长。这将使工资-物价涨幅的 “良性循环”（日本央行多年来一直在寻求）有机会持续下去。

我们预计美元/日元已经见顶，第一季度应该会回落至 147.00，然后在第二季度跌至 144.00（在日本央行 4 月份 “鸽派 “加息之后–利率可能会上调，但日本央行的指导仍将是鸽派的）。此后，我们预计美联储减息和日本央行存款准备金逐步调整的前景将推动美元/日元在 2024 年第三季度升至 140.00，第四季度升至 135.00。