交易员为 PCE 通胀数据做准备，美元回落

• 美元下跌，日元兑美元成为最大赢家。
• 市场风险情绪回归，加密资产和中国股市飙升。
• 美元指数跌破 104.00，跌破多个技术转折水平。

周四欧洲时段，在美国个人消费支出（PCE）价格指数数据公布前，美元（USD）扩大跌幅。由于日本央行（BoJ）董事会成员高田恒指（Hajime Takata）意外表示正在考虑多次加息，日元受到支撑，美元兑日元跌幅最大，回落超过0.50%。

在经济方面，周四的最大焦点将是 1 月份的个人消费支出（PCE）价格指数数据。 在周三 国内生产总值报告下的消费者物价指数（CPI）和 PCE 数据均高于预期之后，市场预计该数据将十分强劲。尽管如此，这可能会让美元陷入 “买谣言，卖事实 “的完美局面，市场已经远远超出了自己的预期。在这种情况下，实际的 PCE 数据可能已经被考虑在内，因此美元走软可能是最终结果。

每日市场动态摘要：动向纷呈

• GMT时间 13:30，将公布申请失业救济人数和个人消费支出物价指数：
  • 本周申请失业救济人数：
    • 预计每周初请失业金人数将从 201,000 人跃升至 210,000 人。
    • 连续申请失业救济人数预计将从 186.2 万降至 184.7 万。
  • 1 月份个人消费支出（PCE）价格指数：
    • 月度总体 PCE 预计将从 0.2% 加速至 0.3%，而年度读数将从 2.6% 放缓至 2.4%。
    • 除去波动较大的食品和能源类别的核心数据，月度 PCE 预计将从 0.2% 加速至 0.4%。全年核心 PCE 预计将从 2.9% 微降至 2.8%。
    • 个人收入预计将小幅增长，从 0.3%增至 0.4%，而个人支出将大幅减速，从 0.7%降至 0.2%。
• 格林威治时间 14:45，将公布 2 月份芝加哥采购经理人指数。预计该指数将从 46 升至 48，这意味着该指数可能继续萎缩。
• 格林威治时间 15:00，将公布 1 月份未决房屋销售数据，尽管该数据可能与本交易日关系不大。预计销售将大幅减速，从 12 月份的 8.3% 降至 1 月份的 1%。
• 本周四的最后一个经济数据是堪萨斯城联储 2 月份制造业活动指数。前值为-17，没有预测值。
• 美国联邦储备委员会的一系列发言人也将登台：
  • 预计GMT时间 15:50 左右，亚特兰大联储主席拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）将发表讲话。
  • 博斯蒂克之后不久，GMT时间 16:00 左右，芝加哥联储主席奥斯汀-古尔斯比（Austan Goolsbee）将发表讲话。
  • 格林威治时间 18:15 左右，克利夫兰联储主席 Loretta Mester 也将上台讲话。
  • 隔夜GMT时间 01:10 纽约联储的 John Williams 也将在周五伊始发表讲话。
• 股市飘涨，中国股市领涨，深成指大涨近 2%。与此同时，加密货币飙升，几种主要币种达到多年高点。在欧洲，股指温和飘涨，并可能受益于加密货币市场飙升的溢出效应。
• 根据 CME 集团的美联储观察工具，美联储在 3 月 20 日会议上维持政策不变的预期为 97.5%，而降息的可能性为 2.5%。
• 基准 10 年期美国国债的交易价格约为 4.28%，过去两天基本持平。

美元指数技术分析：成败在此一举

美元指数（DXY）周四将面临是升值还是贬值的考验。追踪美元兑一篮子外币走势的 DXY 美元指数无法脱离位于 103.74 的 200 日简单移动均线 (SMA)。在过去几天里，200 日均线被几次假突破破坏。较低高点的形成表明卖压不断增加，买卖双方相互推挤，而美国 PCE 通胀数据可能成为大幅远离 200 日均线的催化剂。

上行方面，103.98 点附近的 100 天简单移动平均线 (SMA) 仍是起支撑作用的第一要素。如果美元能突破 104.60，105.12 将是下一个需要关注的关键水平。再上一步就是 105.88，即 2023 年 11 月的高点。最终，107.20–2023 年的高点–可能会再次进入视野。

向下看，位于 103.74 的 200 日简单移动均线近期已两次被跌破，使其成为一个薄弱支撑位。不过，200 日均线应该不会轻易松动，因此，小幅修正至该水平是可能的。最终，如果在持续的抛售压力下失去支撑，价格可能会跌至 103.16（55 日均线），然后测试 103.00。

通货膨胀常见问题

什么是通货膨胀？

通货膨胀衡量的是具有代表性的一篮子商品和服务价格的上涨。总体通胀率通常以月同比（MoM）和年同比（YoY）的百分比变化来表示。核心通胀率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀率是经济学家关注的数字，也是中央银行的目标水平，中央银行的任务是将通胀率保持在可控水平，通常在 2% 左右。

什么是消费者价格指数（CPI）？

消费者价格指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月同比（MoM）和年同比（YoY）的百分比变化来表示。核心 CPI 是中央银行的目标数字，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心 CPI 升至 2% 以上时，通常会导致利率上升，反之亦然。由于较高的利率对货币是有利的，较高的通胀率通常会导致货币走强。当通胀率下降时，情况则相反。

通货膨胀对外汇有何影响？

虽然这似乎有违直觉，但一国的高通胀会推高其货币价值，反之亦然。这是因为中央银行通常会提高利率以应对较高的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。

通胀如何影响黄金价格？

以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它可以保值。虽然在市场剧烈动荡时，投资者仍会因黄金的避险属性而购买黄金，但大多数情况下并非如此。这是因为在高通胀时，各国央行会提高利率来应对通胀。
较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会增加。反之，较低的通货膨胀率往往对黄金有利，因为它会降低利率，使黄金成为更可行的投资选择。